实在忍不住了 中国 “去杠杆已死”

据报导，近2年来，围绕着中国引发市场动盪的金融去槓桿行动，有个问题一直萦绕在人们的脑海中：决策官员究竟能够忍受多少痛苦？

越来越多证据表明，决策官员的忍耐已经达到极限。从银行贷款、信讬产品发行到股市融资余额等数据来看，中国的金融槓桿几乎无处不在上升。

虽然槓桿升高有部分可用季节性因素解释，但不止1位分析师指出，随着中国政府的努力重点从遏制高达34兆美元（约1047.98兆元台币）的债务增长，转向支持已降至2009年来最弱的经济增速，使槓桿上升的势头一直不减。

法国外贸银行（NATIXIS）驻香港首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero对此表示："去槓桿已死（Deleveraging is dead）。"

现在的问题是，中国创造更健全融资环境---减少影子银行、延长债务期限---的努力会否成功。在中国1月社会融资和新增贷款双双改写历史新高后，中国国务院总理李克强已对短期债务大幅增长的风险提出警告。

这与过去近2年中国政府积极打击槓桿，不惜造成股市重挫、经济减速及债券违约飙升的立场显然有别。荷兰国际集团（ING）註香港经济学家彭蔼娆（Iris Pang）说："中国几乎已完全搁置去槓桿化，转向支持实体经济。"（刘利贞／综合外电报导）