高盛：“金发姑娘”上涨即将结束

高盛认为，目前美联储的定价与标普500指数已经严重脱节。市场不仅预计未来12个月不会加息，甚至还预期美联储将在接下来的两年降息。这与风险资产所发出的看涨信号并不一致。

2月底3月初，全球经济增长的逆风势头似乎终于有所转向：美国经济第四季度放缓幅度低于预期，全年增速创三年来新高；中国2月财新制造业PMI大幅反弹至三个月高位，仅略低于枯荣线。

同步复苏看似大有起色，高盛分析师Christian Mueller-Glissman却在上周五（3月1日）晚些时候的研报中指出，随着通货再膨胀死灰复燃，美联储无限期暂停加息的脚步将会受挫，早早结束缩表的计划也可能会夭折。

在高盛看来，由“金发女孩”带来的一波涨势即将消退，债券收益率从此一路高升。

所谓的“金发姑娘”状态指的是全球经济协同适度增长，通胀保持低位，恰好可以足以提振风险资产价格，但尚不足以诱发“高处不胜寒”的崩盘风险。

此外值得注意的是，上周五，10年期美债收益率连续三天上涨，重返一个月高位。

高盛认为，目前美联储的定价与标普500指数已经严重脱节。市场不仅预计未来12个月不会加息，甚至还预期美联储将在接下来的两年降息。在高盛眼中，这与风险资产及近来通货再膨胀、宏观经济逆风转向的两大势头所发出的看涨信号并不一致。