科创板采用市场化的询价定价方式，有望成为A新股发行定价改革的催化剂。申万宏源策略早在2014年提出了“驱动力VS生命周期“的分析框架，对新经济行业进行了系统的研究，本文将在此基础之上对新经济行业的估值方法进行进一步的探讨。
主要结论
科创板采用市场化的询价定价方式，有望成为A新股发行定价改革的催化剂。
A股的新股发行审核制度经历了4个阶段，逐步从额度管理审批制走到了当前的核准保荐制，改革方向朝着市场化、注册制不断推进；但是相比之下，发行定价的市场化道路却走的较为曲折，当前“双限”的发行制度下，新股价值发现和资金配置效率方面仍有欠缺。本次科创板“首发及增发上市前5个交易日不设涨跌幅”和“取消直接定价方式，全面采用市场化的询价定价方式”的制度安排将是深化资本市场改革的有益尝试，未来有望“以点带面”成为新股发行定价改革的催化剂。
科创板的上市标准突破了企业盈利的限制，重点支持的6大领域（信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、医药）甚至允许亏损的公司上市，这对于传统的估值方法（收益法、成本法和市场法等）提出了全新的挑战。
申万宏源策略早在2014年提出了“驱动力VS生命周期“的分析框架，对新经济行业进行了系统的研究，本文将在此基础之上对新经济行业的估值方法进行进一步的探讨：
主要内容
评论 (0)