瑞银：2019年A股公司缴纳增值税将减少1900亿元左右

今年以来，A股持续上涨。并于本周突破了3000点的重要关口。正在召开的全国“两会”透露出来哪些政策和资本市场相关？对A股下一步有何影响？

瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，“两会”提出的消费和铁路基建等政策符合预期，而减税相关政策则对资本市场影响最大。“从市场反应来看，中性偏正面，市场前两天还是在涨，也是略偏正面的反应。”他表示。

今年的政府工作报告指出，2019年全年要减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，如此大幅度一度超出市场的预期。

瑞银预计，2019年增值税总税负可能减少8500亿。估算A股上市公司缴纳的增值税总额将减少1900亿元左右。定价能力较强的公司预计将节省更多税款，从而增强其盈利能力。化工、建筑材料、房地产和汽车板块更有可能从中获益。

养老保险单位缴费比例方面，下调4个百分点至16%。瑞银估算，此次缴费比例下调或提升全部A股盈利1.6%（非金融板块提升2.2%）。估算表明净利率和ROE提升幅度最大的板块包括军工、电信、计算机和休闲服务。按利润百分比增幅计算，军工、电信和采掘排名居前。

瑞银亚洲经济研究主管、 首席中国经济学家汪涛表示，减税力度比较大，有利于企业盈利，增值税部分也会传导到消费者，消费者也会受益，这对于中长期的影响更偏正面，减税可能对于刺激短期经济增长的效果相对有限。