周三A股市场出现了大幅回落的态势，尤其是创业板指数的跌幅达到4.49%。不过，上证综指因为地产股、白酒股等传统产业股有所强势，缓冲了科技股急跌所带来的压力。这就显示出短线热点渐有转向的可能性。
流动性溢价或将收敛
不可否认的是，近期A股市场的上涨主要得益于两个因素，一是舆论导向的暖意，使得场外资金加大了对A股的抢筹力度。二是流动性较为宽松，上海银行间同业拆放利率的隔夜利率数据一直在2.05%左右波动，就说明当前的流动性仍然较为宽松，进一步激发了场外资金加仓的意愿。
但是，随着近期A股市场成交量持续突破万亿元之后，场外增量资金的进场力度明显放缓，毕竟增量资金也有一个瓶颈。因此，在成交量未能进一步放大之前，A股市场再度进入到一个相对存量博弈的阶段。此时，大小非们的巨量减持就成为存量资金最大的消耗力量。再考虑到热门股的浮筹波动对存量资金的消耗等因素，短线A股市场的流动性溢价预期迅速降低，从而使得那些已炒高的热门股回落的压力进一步增强，均值回归的趋势更趋明朗。
体现在盘面中，其实有两个节奏。第一个节奏是大市值品种的均值回归，券商股在上周四冲高、上周五回落就是典型。此节奏的主要体现就是上证综指在上周五的跌幅是4.40%，但当日的创业板指数的回落幅度只有2.24%。由于创业板指数是本轮行情的增量资金主战场，周二创业板的成交量创历史天量就是最好的例证。所以，在本周创业板指数迅速反包再创新高。由此就引发了第二个节奏，就是创业板指数的均值回归，在周三，创业板指数急跌4.49%，但上证综指下跌1.09%，有所抗跌。如此态势就说明增量资金趋于瓶颈之际，各主要指数均出现较为有序的均值回归现象。
优质股渐趋脱颖而出
当然，均值回归之后的A股市场并不会重返弱势。一是因为经过前期的大踏步的增量资金进场之后，存量资金的博弈规模较去年有了极大的拓展，所以，即便是存量资金博弈，由于规模巨大，仍然会产生相当多的交易性、投资性机会。二是因为经过上周五的上证综指的急跌、本周三的创业板指数的急跌，意味着A股市场进入到一个新的投资周期，那就是从资金大规模的进出所引发的大起大落指数走势渐渐过渡到存量资金博弈的指数波幅收敛的走势。
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