早在2014年，盛世大联便挂牌新三板，是第一家挂牌新三板的保险行业企业。其2017年曾计划登陆A股，并开启了上市辅导，不过，一年后主动终止了A股上市申请。
盛世大联在招股书中表示，终止A股上市，是鉴于当时普遍认为A股审批程序持续时间较长。申请港股上市能够使其直接进入国际资本市场并加快募资活动。
外部转介和App线上模式成效显著
盛世大联是一家互联网汽车综合服务商，主要通过B2B2C（企业对企业对消费者）的模式经营保险代理业务和车管家服务业务。
https://bang.wallstreetcn.com/MTMwNTAwNzQ1MQ==
2015-2017年，盛世大联的业绩稳步增长，分别为2.39亿元、4.52亿元和8.17亿元；净利润则从2910万元增长到4764万元，再到2017年的7773万元。
到了2018年前三季度，盛世大联实现营收10.39亿元，同比增长115%；净利润8207万元，同比增长123%。
https://bang.wallstreetcn.com/LTE1Mjk2NTkzNTk=
在盛世大联的两大业务中，代理国内大型保险公司所承保的汽车保险产品，向保险公司收取佣金是首要的业务模式。
这部分业务收入在2015-2017年以及2018年前三季度分别为1.54亿元、3.06亿元、6.08亿元和7.76亿元，分别占持续经营业务所得总收入的64.4%、67.8%、74.4%及74.7%。
与此同时，平均佣金费率也在不断提升，同期分别为18.4%、23.4%、27.7%及28.5%。
不过，佣金提升的同时，盛世大联保险代理业务的毛利率却在不断降低，从2015年的30%下降到了2018年9月末的8.6%。
对于毛利率的下降，盛世大联在招股书中表示，这是由于营销战略的转变，“2015年起，我们开始缩减内部销售团队，并大量增加外部转介来源的使用，以更高效和便利的方式接触更多潜在的终端消费者及加快地域扩张。日益加大对外部转介来源的使用导致转介服务成本大幅增长。”
根据招股书，盛世大联外部转介的来源包括转介服务提供商、外部注册保险销售人员及战略渠道合作伙伴，其中转介服务商和战略渠道合作伙伴占比超过80%。
外部转介已经成为盛世大联保险代理业务最主要的来源。2015-2017年以及2018年前三季度，通过外部转介产生的收入分别为1.36亿元、2.92亿元、6亿元和7.72亿元，分别占保险代理业务收入的88.5%、95.4%、98.8%和99.5%。
这种营销战略转变直接带来近几年保险代理业务的快速扩张，盛世大联售出的保单量成倍增加，2015-2017年以及2018年前三季度，售出的保单量分别为26万份、48万份、73万份和120万份，这也保证了其保险代理业务收入的增长。
除了外部转介带来的保单量倍增，近几年盛世大联营收的增长还得益于车险APP及车管家APP的推出。
车险APP与车管家APP应用程序极大地促进了公司于保险代理业务及车管家服务业务项下的服务，同时车险APP系统还在不断升级，并且公司还在保险事业部新成立大客户部以推动战略渠道合作伙伴的进一步合作以及全国性业务的发展，由此带来车险业务的销售量不断上升。
行业高度分散，客户集中
根据弗若斯特沙利文报告，盛世大联保险在中国专业汽车保险代理机构中（按2017年代理的汽车保险保费计），及中国B2B综合汽车后市场服务提供商中（按2017年的销售收入计），均排名第一。
虽然盛世大联已排名行业第一，但中国的专业车险代理市场高度分散，按2017年代理的汽车保险保费计，前五大参与者合共占有3.8%的市场份额。前五大参与者中，四家为全国性保险代理机构。公司在未来发展中仍有巨大的市占率提升空间。
从行业来看，据弗若斯特沙利文报告，预计来自汽车保险代理机构的保费将从2017年的人民币3,525亿元增至2022年的人民币5,993亿元，年复合增长率达11.2%。随着保险公司对保险专业代理机构的日益重视及对保险兼业代理机构的规管加强，2017年至2022年，预计来自保险兼业代理机构的汽车保费将以9.3%的较慢年复合增长率增长，而来自保险专业代理机构的保费预计将以15.5%的年复合增长率持续更快地增长。
https://bang.wallstreetcn.com/LTEwODAxMTYzNDA=
从风险层面来看，作为行业头部企业，盛世大联需要警惕客户集中度的风险。根据招股书，2015-2017年以及2018年前三季度，盛世大联前五大保险代理客户产生的收入合计分别约占其保险代理业务收入的68.3%、66.5%、47.7%和36.7%，分别占总营收的43.9%、45.1%、35.5%和27.4%。其中，第一大保险代理客户产生的收入占总营收的20.8%、19.3%、15.4%和8.6%。
车管家业务部分，2015、2016、2017以及2018年前三季度，五大车管家业务客户分别占车管家服务业务收入的72.4%、64.4%、45.8%和38.6%，分别占总营收的25.8%、20.7%、11.7%和9.8%。
募资用途方面，公司拟将此次上市集资用于进一步扩大保险代理业务的地域覆盖范围、扩展外部转介来源网络、提高品牌及服务可视化以及提升向外部转介来源提供训练的能力；用于扩充业务发展、销售及营销以及质量控制及客户服务能力；用于进一步发展IT基础设施，以支持业务增长；用于国内及或海外战略投资及收购机遇；用作额外营运资金及一般企业用途。
评论 (0)