引子
“一带一路”倡议下的国际产能合作是优化我国产业结构、推动经济健康发展的重要手段，而金融支持是“一带一路”倡议下国际产能合作的关键因素。基于“一带一路”倡议下的国际产能合作现状，研究探讨金融支持方向，本文提出了实施国际产能信贷支持政策差异化，政策性金融、开发性金融与商业性金融互相补充、有机结合，拓宽国际产能合作融资渠道，推动国际产能合作金融体系构建等建议。
产能过剩是制约我国经济社会健康发展的主要因素之一，已成为我国供给侧结构性改革的主攻方向与经济政策制定的重要参考依据。目前，我国部分行业存在着产能过剩的问题，如何解决这一难题已成为优化产业结构、促进产业转型升级、推动经济健康发展的关键。习近平总书记提出的“一带一路”发展倡议，为推进国际产能合作提供了有力的对外合作平台。在“一带一路”倡议引领下，通过与产能契合度高、合作意愿强的沿线国家的企业进行国际产能合作，能够有效将产能优势转化为内在竞争优势，提升企业国际竞争力，最终实现互利合作、互利共赢，进而助推新一轮经济增长。金融支持作为拉动经济增长的重要动力，在推动国际产能合作方面具有诸多优势，能够为国际产能体制机制构建提供信贷支持政策、金融创新工具以及有效资金融通服务保障。
一、金融与国际产能合作相关研究评述
2013年，《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》提出化解产能严重过剩矛盾是当前和今后一个时期推进产业结构调整的工作重点。2015年，《国务院关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》提出推进国际产能和装备制造合作，要加大金融支持力度。2016年，《国务院关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》，提出结合“一带一路”倡议，开展国际产能合作，加大财政金融支持。国务院相继出台多个指导文件均提到了加大金融支持国际产能合作力度的意见。金融对加强我国与沿线国家和地区的国际产能合作具有重要的支持作用。
国内学者关于金融服务与国际产能合作方面的研究较多。一是关于金融支持化解产能过剩问题的主要路径研究。盛朝迅（2013）认为综合运用技术创新、金融创新等相关战略措施，既可以提升产业竞争力，又可化解过剩产能；谭璐（2016）认为金融支撑是推动国际产能合作的关键；刘佳骏（2016）认为通过资本输出带动产能输出，有助于推动产融结合，实现中国优势产能走出去；乔晓楠、张晓宁（2017）认为推进国际产能合作的一个重要前提是金融支持，金融支持方式在选择上既要考虑本国利益的实现，又要注重合作国或地区福利的改善；尤宏兵、乌兰（2017）认为金融是现代经济的核心、资源能量的重要枢纽，应该加强其对国际产能合作的支持力度；梅建平（2018）认为促进国际产能合作必须发挥金融支持这一主要优势。二是关于金融支持解决产能过剩问题的对策研究。董小君（2013）认为中国应将持有的美国金融债券和国债以抵押参股等方式参与美国新兴产业和高铁等国内基础设施建设项目合作；郭朝先、刘芳、皮思明（2016）认为国开行在国内设立“城市建设基础设施平台公司”的经验值得推广，可以打造“一带一路”沿线国家基础设施投融资平台等。金瑞庭（2016）认为可以通过深化融资体制变革、拓宽“走出去”企业融资渠道，从而破解国内企业参与国际合作“融资难”问题；郑炜（2017）认为为确保合作的安全性，我国参与企业应首选金砖国家银行、亚投行和丝路基金等作为合作金融机构；吴福象、段巍（2017）认为在“一带一路”沿线国家合作中，我国应该进行更多的金融环节创新，以替代发达国家相应的功能。
二、一带一路倡议下国际产能合作现状与金融支持方向
当前，全球经济持续低迷，呈现出发展中国家强烈呼吁经济全球化与部分发达国家贸易保护主义抬头的复杂局面，我国部分行业产能过剩亟须通过国际产能合作方式解决。一是从国际产能合作行业来看，我国的钢铁、有色、建材、铁路、电力、化工、轻纺、汽车、通信、工程机械、航空航天、船舶和海洋工程等行业，具有国际产能合作先导优势。二是从合作市场需求看，部分发展中国家和地区与我国进行国际产能合作的意愿强烈，比如非洲塞内加尔、科特迪瓦、喀麦隆等国家需要加强基础设施建设，在钢铁、新型建材，铁路、发电、通信卫星等行业的市场需求比较突出。三是从国际产能竞争优势来看，我国在轨道交通基础设施建设、电力项目建设、石油化工技术开发、轻纺织制造、工程机械等方面，具有建设水平高、技术相对成熟、质优价廉的国际竞争优势。四是从国际产能合作区域看，主要是分布于“一带一路”沿线重点国家，这些国家与我国建立国际产能合作机制，可以实现其国家技术、资金等多层面互补，从而强化基础设施建设，提升本国工业化水平。五是从我国企业对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资看，根据商务部统计，主要投向于新加坡、马来西亚、老挝、印度尼西亚、巴基斯坦、越南、俄罗斯、阿联酋和柬埔寨等国家。
金融作为“一带一路”倡议下国际产能合作的资金融通重要支撑，可以将国际产能合作行业、市场需求、国际产能竞争优势、国际产能合作区域等几个方面作为切入点。从宏观角度，一是应深化构建“一带一路”倡议下国际产能合作的金融合作体制机制，巩固亚洲基础设施投资银行、金砖国家开发银行、丝路基金的区域金融资金融通支撑地位，共同完善亚洲债券市场，使“一带一路”沿线国家国际产能合作双边本币互换、结算更加便利有效，构建良好的投融资体系和信用体系。二是依托国际产能合作行业、合作市场需求、国际产能竞争优势、国际产能合作区域等维度，加强与相关国际合作的金融机构的对接与协调，国内应该依托政策性银行和开发性金融机构扩大与合作区域国家的金融国际合作，从而发挥对国际产能合作的融资支持，允许商业性金融机构在风险控制体系完善的条件下，为国际产能竞争优势、国际合作市场需求大的行业，创新金融产品，提供国家产能合作项目的金融服务支持。从微观角度，金融支持主要对我国参与国际产能合作“走出去”的企业提供国际信贷政策、融资便利等方式，开展境外资产抵押、股权、矿权等收益权抵押贷款，为参与国际产能合作企业提供融资渠道，同时我国大型金融机构可以在“一带一路”沿线国家开设分支机构和金融服务网点，提供融资服务便利。
目前，金融支持“一带一路”倡议下国际产能合作仍然存在不足。首先，虽然我国在金融支持“一带一路”倡议下关于国际产能合作的金融合作方面做了大量的工作，如亚投行、丝路基金的筹建，但与其金融合作总体上仍处于初期阶段。部分“一带一路”沿线国家金融体系不如我国金融体系完善，与欧美等发达金融体系更是相差很多。这种金融市场发达水平直接制约着国际产能合作的金融支持基础。其次，金融支持“一带一路”倡议下国际产能合作信贷政策仍受限。参与国际产能合作的行业在国内一般处于产能过剩地位，而相对于“一带一路”沿线国家属于优势产能，我国金融机构对于钢铁、水泥等行业的信贷政策支持受限，国外该部分资产也难以获得抵押贷款，造成参与企业融资贵的难题不易破解。再次，“一带一路”沿线国家虽然参与国际产能合作的意愿强烈，但是其区域政治风险也较大，存在较强的汇率波动风险，同时其金融市场发育程度也相对低，我国企业利用当地金融机构融资较难，另外我国金融机构海外分支在欧美国家和地区相对完善，在“一带一路”沿线国家建立的海外分支机构则相对不足，在拓展金融工具创新，保险业务开展等方面尚处于业务拓展阶段。
三、金融支持“一带一路”倡议下国际产能合作的建议
一是实施国际产能信贷支持政策差异化。目前，我国金融监管部门对于落后产能及部分过剩产能行业的企业信贷实行严管控，压缩落后产能贷款等要求，而这些要求也不同程度地束缚着企业国际产能合作的金融需求。在信贷政策监管制度设计层面，进一步优化和实施信贷监管和信贷政策差异化，对于那些合作前景差、预期合作效果差的落后过剩产能行业的信贷支持应予以限制，对于那些合作基础条件好的优势产能行业企业，应该给予信贷政策支持，为其配套好信贷金融支持措施，注重解决其参与国际产能合作过程中的资金等金融服务问题。在货币政策适度宽松的条件下，依托“一带一路”沿线国家的市场需求，构建我国国际产能合作金融体系框架。金融机构在风险可控的条件下合理匹配金融资源，并在合规监管的基础上发挥出信贷支持差异化的优势，在政策上倾斜，以金融支持带动国际产能合作。
二是政策性金融、开发性金融与商业性金融互相补充、有机结合。政策性金融可以根据国别风险、市场风险等进行综合判断，确定我国与“一带一路”沿线国家进行国际产能合作的重点支持地区和重点项目，进行国内外政策信息交流、促进普惠金融融资便利化等。依托世界银行、金砖国家银行、亚投行、丝路基金等开发性金融组织，利用“一带一路”倡议政策的导向作用，结合市场化机制、宏观调控政策，引导国际产能合作重大基础设施项目的建设投资，弥补商业性金融无法或不愿承担的长期国际产能合作的金融信贷业务，创建国际产能合作融资平台，持续推动解决国际产能合作融资问题。商业性金融作为政策性金融、开发性金融的有机补充，应注重结合经营风险、汇率风险，依托在“一带一路”沿线国家的金融资源配置和金融机构布局，建立我国企业参与“一带一路”倡议下国际产能合作的金融风险评估和信用评价体系，并根据资金信贷风险合理确定金融支持项目或合作地区产业，加大对基础设施建设、优势产能“走出去”等方面的支持力度，从而有效降低企业的融资成本，实现合作共赢。
三是推进金融创新，拓宽国际产能合作融资渠道。我国企业参与“一带一路”倡议下国际产能合作，除了信贷资金需求外，更重要的是融资渠道的便利，这就需要金融服务、金融工具、金融制度设计等方面的创新。在金融服务创新方面，应为参与国际产能合作的企业提供便捷、高效的绿色通道。在金融工具创新方面，应该强化金融避险工具的研究，推进国际产能合作中期权与期货交易的应用，强化债券融资工具创新，跨境担保方式创新等。在金融制度顶层设计方面，应针对“一带一路”倡议下国际产能合作国的经济金融发展水平，进行国际产能合作方面的金融制度安排，既要考虑合作国的文化习惯、政治风险、金融市场完善程度，又要符合我国国际产能合作的战略需要。
四是加强国际金融合作，推动国际产能合作金融体系构建。“一带一路”倡议下的沿线国家大部分处于经济发展阶段，金融体系相对不完善，而且金融基础设施也相对落后于我国。我国金融业可以依托较为成熟的金融体系与其加强金融合作，并逐步提高与国际产能合作国的金融服务供给水平，通过合作共赢的方式帮助其完善金融基础设施，并逐步构建成熟的离岸金融市场，并以此为依托构建国际产能合作金融体系，包括跨境融资担保、人民币与合作国货币互换便利、金融制度协同、监管交流合作等体制机制，形成多层次、多种类的国际产能合作金融服务体系。
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