我们始终认为，大陆电子产业发展主逻辑还将是进口替代，以及科技创新拉动的产能转移和产业链配套，这就是半导体+5G*电子部件的核心主线！
【半导体】行业属性决定了时间额资本积累铸就龙头的规律，一定时期内稀缺性+高成长+大空间，是左右个股估值和价值评估的增量因素，敬请关注安信电子-走进“芯”时代系列16篇深度
※重点推荐：扬杰、圣邦、北方、韦尔、兆易等
①功率/模拟IC/设备/存储领域龙头（均是础润而雨子行业），将是基于进口替代和自主可控发展契机的领头企业，分属子行业属性不同带来估值中枢差异，但均具备确定性客户订单驱动逻辑，且逐步形成大客户直销路线替代分销而来的发展稳定性！
②科创板的到来，或将在【稀缺性+高成长+大空间】维度增加优质公司的估值溢价，传统的价值评估体系或将进一步向成长修正（追溯历史，创业板亦经历了新的价值评估过程）；具备战略新兴属性，且难于在短期实现大幅获利的潜在龙头公司，获得了更多的市场支撑，更容易形成产业链联动，更容易实现资产兼包并蓄，更容易实现跨越发展，对产业链的推动作用会比较明显
③功率、模拟、设备和存储已经通过不同产品维度，逐步实现国产替代，并逐步获得大客户的直接销售渠道，未来发展稳定性更强，持续推荐“扬邦华新”组合，同时看好*韦尔的战略发展
【5G电子*部件】大陆是唯一相关部件全球产能提升区域，5G配套确定性最强的部分
※重点推荐：顺络、深南、景旺、东山、立讯等
①全球5G快速普及将带来超越光纤的传输速度（Mobile Beyond Giga）、超越工业总线的实时能力（Real-Time World）以及全空间的连接（All-Online Everywhere）。华为预计2025年个人智能终端数将达400亿个，全球1000亿联接将泛在于公用事业、交通、制造、医疗、农业、金融等各个领域
②射频前端芯片模组化，产业链被海外厂商把持，电感是国内公司已经切入的方向。4G常规手机电感单机价值量约10元人民币，安信电子测算5G全网通SA手机，预计将新增射频前端01005 高Q电感60颗，单机价值增量约20元
③5G毫米波，天线和射频前端集成，预期拉动高性能低损耗软、硬板需求。高通发布的QTM525 毫米波天线模组，系统包括集成式5G新空口无线电收发器、电源管理IC、射频前端组件和相控天线阵列，支持26GHz、28GHz、39GHz等多个毫米波频段，预计一部5G毫米波智能手机可集成多达4个模组，天线板和转接软板将成为国内公司重点突破方向
风险提示：全球电子市场需求不达预期，汽车/5G/消费电子发展不达预期的风险
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