富力与融创孙宏斌联手抄底王健林似乎就在昨日，今天却已经乌云罩顶。近日，富力地产发布2018年财务报告，预计富力的利润相比较2017年下降约60%。其实细看近一个月来富力发布的公告，清一色的都是在发债，往前追溯，仅近13个月富力融资总额差不多就有800亿。截至2018年9月末，富力有息负债总额达到1600多亿元，债务缠身的富力为何还巨资收购酒店，收购酒店对其有什么影响？
时间倒退十年，富力尚是华南五虎的老大，恒大、碧桂园都是其“小弟”，但是此后富力地产就裹足不前，排名也是一退再退，现如今，排名勉强维持在20左右。曾经的“小弟”恒大和碧桂园却是大踏步前进，现在已经呈现“恒碧万融”四巨头格局，富力再想弯道超车怕是不太可能了。
收购万达77家酒店，到底是白菜价还是祸根？
中国房地产市场交易频繁，但成交额最大、影响最轰动的无疑是富力地产李思廉联手融创孙宏斌于2017年抄底万达王健林了。
2017年，万达以438.44亿元将其旗下的文旅项目以比原先作价高出48%的价格卖给融创，同时融创还要承担454亿元的贷款；富力地产则与融创形成鲜明对比，以相当于原先作价六折的价格拿下了万达77家酒店，最终收购价199.06亿元。
以六折低价吃下77家酒店，一时间富力风头无两，坊间直呼：赚大了，白菜价。
富力地产张力表示：本次交易万达方面作出很大让步才有了现如今的双赢局面。
同年，富力地产在2017年报中表示：本次收购的77家万达酒店，平均每家酒店所花费的价格仅为2.55亿元，而富力开发的酒店平均成本为4.3亿元。
交易完成接收万达酒后后，富力地产董事长李思廉表示：富力会继续努力将每一间酒店都打造成城市标志。
似乎一派歌舞升平，多赢局面形成，但也只是似乎。
万达王健林在接受媒体采访时表示：卖了该卖的，留下该留的。与富力地产联手收购的融创也表示：就是不想要酒店资产。
酒店真的赚钱吗？
富力本身就在全球范围内拥有24家高档酒店，加上本次收购的77家万达旗下的酒店，拥有的酒店总数超过了100家，一举成为“全球最大的五星级酒店业主”。世界之最，好响亮的名头。
这100余家酒店给富力带来多少利润？结果让人大跌眼镜，富力本来开发拥有的酒店连续亏损，13年到17年分别亏损2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元。至于收购的万达酒店，很大一部分位于二三线城市，经营压力也很大，短期内很难有盈利。
在买进万达酒店后，富力豪购依旧，“买买买”的政策从未改变。2018年3月收购海航花费了57亿元；同年5月，花费5.3亿元拿下医疗地块进入医疗领域。酒店经营不顺，大手笔收购频繁，再遇上资本寒冬，富力的负债率一直处于上升状态，负重前行成常态，融资输血缓解压力成了唯一途径。这可能就是富力的战略，收购万达酒店后的富力就算负债，还是照样前行，王健林割舍了万达酒店，不知道之后会有哪些行动？
于是从2018年起富力的公告清一色的主题统一，全部都是发债。截至2018年9月末，富力地产负债总额达到2853亿元，有息负债额达到1606.5亿元。根据其财务报告计算，富力在2018年前三季度中仅每天需要偿还的利息就高达1468万元。
现金流也是富力难以解决的大问题，从2012年到2017，连续六年经营性现金流呈现负值。至2018年第三季度。现金也只能勉强解决短期借款。
债务压城，路在何方？
富力地产在城改方面有着丰富的经验，是中国做城改最早的房地产企业之一。现如今，城镇化、城市改造方面的需求依然很大，如果富力地产能够安心做回本行业务的话，依靠其本身的经验业务优势，应该还有一定发展空间。
虽然现在的中国房地产市场已经进入了“房子是用来住”的时代，在商品房住宅领域很难有所作为。但是企业不能把眼光只盯在住宅领域，只要有城市建设就会有房地产的需求，如果能把精力放到商业领域，主打国家亟需项目的开发，前景依然可观。
从长期来说，高杠杆是富力的主要问题；从短期来说，急需缓解的是近3000亿元的债务压力，富力应该尽力保证资金链的稳定。通常来说，年初时企业发债较为容易，富力应当抓紧时间解决资金问题。
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