互联网巨无霸腾讯，今日晚间公布了2018年第四季度业绩及2018年全年业绩。
业绩数据显示，公司2018年全年净利润同比仅增长10%，该增速创下自2005年度以来的最低值。不过，按照非通用会计准则，腾讯2018年度净利润同比增长19%。
此外，腾讯2018年第四季度净利润同比下滑32%。
值得注意的是，在年报中，腾讯将2018年度的收入上涨归功于金融科技服务、社交及视频广告、数字内容订购及销售的推动，却未提及游戏。
01、腾讯2018年净利润同比增速创下近13年最低
腾讯晚间公布的财报显示，公司2018年全年实现净净利润787.2亿元，同比增约10%。
Wind数据统计发现，这一增速创下自2005年度之后，最近13年的最低值。2017年度，腾讯的净利润同比增速还高达74.01%。
（数据来源于Wind，仅供参考）
数据还显示，腾讯2018年第四季度净利润为142.29亿元，同比下滑32%。
腾讯表示 ，第四季度净利润减少，主要是因为2018年第四季度附属公司集资的相关非现金支出，以及若干投资公司于2017年第四季度的资本活动（如易鑫、SEA及搜狗的首次公开招股）有关的大额视同处置收益所致。
02、2018年亮点也不少
值得注意的是，腾讯2018年虽然利润增速大幅放缓，但在业务方面亮点不少，在支付、小程序、数字内容订购等诸多方面均取得重大进展。
亮点一：投资逾700家公司 其中超过60家已经上市
腾讯俨然已成为一个投资旗舰。
腾讯表示，除发展内部核心业务外，腾讯亦投资于各行业最优秀的公司，令腾讯可以将管理层注意力及公司资源集中于腾讯自身的核心平台，同时通过投资公司把握相关垂直领域的新机遇。财报显示，腾讯投资了逾700家公司，超过100家公司的估值超过10亿美元，其中有超过60家已经上市的公司
亮点二、微信及WeChat的月活跃账户数增至近11亿
腾讯表示，按月活跃账户数计算，腾讯的微信及QQ是中国最大的社交通信平台。截至2018年底，微信及WeChat的合并月活跃账户数增至约10.98亿。微信进一步提高了低线城市的渗透率，覆盖更广泛的用户年龄层。每天平均有超过7.5亿微信用户阅读朋友圈的发帖。
亮点三、日均总支付交易量超过10亿次
腾讯表示，支付是公司关键基础设施平台之一。腾讯在2018年的日均总支付交易量超过10亿次。2018年腾讯的商业支付收入同比增长逾一倍。
此外，微信支付目前可在中国内地以外的49个市场使用，支持16种货币的跨境支付交易。
亮点四、小程序用户日均访问量同比大幅增长54%
腾讯表示，小程序现已为微信用户及企业广泛采用，奠定了连接在线用户与线下场景的行业趋势。日活跃账户数增长迅速，用户日均访问量同比增长54%。小程序覆盖超过200个服务行业，通过多方渠道与用户连接，包括聊天界面的快捷方式、微信应用内的搜索功能及线下小程序二维码。中长尾小程序的日均访问量大幅提高，占小程序日均总访问量的43%。
亮点五、数字内容订购总数超过1亿 同比增长50%
腾讯通过网络媒体平台向用户提供数字内容。截至2018二年底，腾讯的数字内容订购总数超过1亿，同比增长50%。
03、腾讯最近一年多股价波动明显
2018年初至今，可谓是腾讯近些年来股价波幅最大、投资者态度分歧最明显的一段时期。
腾讯自2004年上市以来，业绩总体连续增长，被视为港股市场持续高增长的典范，股价总体也持续上涨，中间极少出现大幅调整，由此逐渐成长为港股市场的股价和市值 “双料股王”。
但2018年第一大股东拟首次减持部分腾讯股票，以及当年第二季度单季净利润同比增速首次为负，让投资者一度怀疑腾讯是否就此结束连续高增长。
2018年1月29日，腾讯的市值攀至历史顶峰。当天，腾讯盘中股价达到476.60港元的历史顶峰，彼时腾讯总市值也达到约4.53万亿港元。
在此之后，腾讯股价开始掉头向下。2018年3月下旬，腾讯第一大股东南非公司Naspers表示，将出售部分腾讯股份，受此消息影响，腾讯股价开始显著下跌。
股价的下跌在腾讯公布近13年内最差的一份季报后加剧。
2018年8月15日，腾讯公布了2018年半年报和2018年第二季度财报。
财报数据显示，2018年第二季度单季，腾讯净利润同比下滑2%，结束了此前连续13年的单季净利润增长势头。受此消息影响，股价也一路下行，至2018年10月30日跌至251.40港元，较2018年最高点近乎腰斩，市值缩水至不到2.4万亿港元。
但在此后，腾讯股价重拾升势，2018年第三季度净利润同比增速再次转正，公司总市值重新回到3万亿港元以上，截至今日收盘，约3.46万亿港元。
值得注意的是，腾讯作为港股通标的，也一直较为受到内地资金的青睐，不过内地资金在最近一年左右时间里对腾讯股票的态度也出现了两次明显变化。
数据显示，内地南下资金通过港股通渠道，持有腾讯股票比例最高的时间出现在2018年5月中旬，彼时港股通持有腾讯股票约2.1亿股，约占腾讯当时总股本的2.2%，持股市值接近900亿港元。
其后港股通对腾讯控股的持股比例总体不断下降，至2019年3月5日，已降至1.17%。不过，近期港股通对腾讯股票的持股比例已开始回升，至2019年3月20日，为1.21%，持股市值约431亿港元。
04、“焦虑”的腾讯 短视频冲击了腾讯的流量基础？
头条系抖音的崛起，对于腾讯“流量壁垒”的冲击是显而易见的。在短视频领域，腾讯起了个大早却赶了个晚集，即使重金扶持旗下产品微视，并在微信加入“时刻视频”功能，都未能吸引足够的用户兴趣。
短视频APP对腾讯乃至整个移动市场的“流量冲击”有多大？国金证券研究创新中心的独家监测数据显示，截至2019年1月，抖音的MAU仍在增长，但是环比增速已经大幅放缓，西瓜、火山的MAU早在2018年2-3月就已见顶。“头条系”三款短视频APP的MAU之和，过去半年内稳定在4-4.5亿之间，这说明整个短视频行业用户增速最快的时期，已经结束了。
此外，从用户时长来看，短视频对腾讯的冲击也并没有想象中的那么大，国金证券研究创新中心数据显示，2019年1月，微信月活跃用户的月均使用时长为1380分钟，是抖音的4.4倍，月均打开次数为241次，是抖音的6.2倍。
不过，头条系和腾讯系的矛盾就没有平息过，今年初，今日头条旗下的抖音推出多闪APP，正式进军社交领域，但在当天就被微信屏蔽。
3月19日，腾讯与今日头条的矛盾再次激化，多闪APP向用户发送弹窗消息称：由于腾讯方面的要求，希望用户修改在多闪或者微信上的账户头像与昵称。
当天晚上，腾讯公关总监张军在微博上反驳称：“纯属谣言，腾讯的确向法院提起诉讼，原因是抖音超范围和违规使用来源于微信/QQ的用户头像、昵称等数据，并擅自将其提供给多闪产品使用；其次，微信/QQ从未授权多闪使用登录服务，一个吊诡的问题是，它是怎么获得用户微信/QQ头像和昵称的呢？第三，提起诉讼并申请了行为禁令，是禁止该公司的非法抓取用户数据，针对的是授权登录行为，我们将充分尊重法院的依法裁决结果。但对方的推送把它混淆成了用户上传行为。”
05、对于腾讯的前景 机构如何看
国金证券研报指出，腾讯的战略投资非常频繁，涉及面广，2018年前三季度，腾讯对5家重要联营公司进行了投资或增持，分别是拼多多、快手、斗鱼、盛大游戏、万达商业地产，此外，腾讯还在其他联营公司上投资196亿元之多。
在腾讯现有的战略投资组合方面，MAU5000万以上的移动互联网“独角兽”中，腾讯就投资了8个，其中搜狗、拼多多、美团、趣头条与腾讯都构成了共生关系，在海外，在线下，腾讯的投资范围就更广阔了，国金证券研报表示，接下来腾讯的投资并购将指向三个战略方向：第一是新零售和 O2O；第二是海外互联网与本地生活服务；第三是内容生产（包括游戏、影视、动漫等）。
野村证券近日发表研究报告，称腾讯支付业务及广告业务是集团主要增长动力，维持其“买入”投资评级，并调高目标价4.44%，由383港元升至400港元。
瑞士信贷研报表示，腾讯于今年3月6日发布手游《完美世界》，该游戏在3月6日至9日苹果IOS游戏下载榜居于首位，游戏的知识产权已在中国逾10年历史，相信该游戏令市场感到惊喜，维持腾讯“跑赢大市”评级，目标价411港元。
广发证券表示，腾讯短期广告是业绩增长点，游戏是弹性，中长期增长在于B端，小程序连接产业、加速B端生态，促进广告、支付、云增长，上调合理价值为395港元/股。
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