在泡沫破裂之前，往往还有比以前更美丽的泡沫。
各币种周度小结与分析
美元：上周上涨0.06%，美元指数收盘于96.612，宽幅震荡。美联储公布最新利率决议及点阵图，基本确定2019年无加息可能，同时给予了市场降息的预期。联储确认9月份将结束资产负债表的缩减进程，言论尽显鸽派。美国重要的收益率曲线已经倒挂，权益类资产面临风险。在全球经济失速似乎愈演愈烈的时候，汇率市场的机会往往变少。一是权益市场的波幅将加大，二是全球各国普遍下行，经济基本面差别较小。本周预计波动区间：95-97.5。
那么倒挂了之后就会迎来衰退吗？让我们回顾一下两次历史。
1.1998年9月，收益率曲线倒挂，市场受此影响出现调整，不久后美联储降息，科网泡沫来到最激动人心的阶段，市场超过两倍至2000年7月，科网泡沫崩盘。
2.2006年7月，收益率曲线倒挂，不久美联储停止加息，美国短暂调整后继续创出新高直至2007年10月开始泡沫破裂。
很多经济评论没有告诉我们的故事是——泡沫破裂之前，往往会由于央行的宽松态度而出现更美丽的泡沫，这是致命且具有吸引力的。如果历史将类似地重演，权益类市场还有1年左右的蜜月期。
欧元：上周贬值0.20%，收盘于1.1302，宽幅震荡，欧洲经济数据继续大幅不及预期。德国PMI及欧洲PMI数据双双走低，花旗经济意外指数显示欧洲经济下行超预期的势头已比肩2008年。历史的研究发现，宽松环境下的经济下行漫长且痛苦，但若能看到连续两期超预期的经济数据，则应相信经济已见底，目前我们需要等待。兑美元本周预计波动区间为1.123-1.153。
英镑：上周贬值0.61%，收盘于1.321，震荡下行。英国上周决定延迟脱欧日期，并向欧盟委员会发布正式申请。摩根士丹利继续看好英镑，其认为北爱尔兰党将对脱欧协议给予积极的支持，并对英镑走势看好。英镑的底部大概率已经出现，英镑的加权汇率继续显示其被低估约7%，兑美元本周预计波动区间为1.292-1.332.
日元：上周升值1.40%，收盘于109.94，单边升值。随着美国收益率曲线的倒挂及股市的单日大幅下行。全球风险资产似乎将迎来明显的回调，日元无论从技术分析或是资本流动的角度看，都将受到明显支撑。我们预期日元在未来一段时间内将继续升值。本周预计美元兑日元的波动区间为108.2-110.8.
澳元：上周贬值0.03%，收盘于0.708，窄幅震荡，全球各大央行普遍预期中国经济将于下半年回升，澳大利亚经济进入观察期，澳元波动小。澳元尚在震荡寻底期。本周预计波动区间为：0.695-0.72。
加拿大元：上周贬值0.71%，收盘于1.343，震荡贬值。加拿大统计局公布数据显示，2018年第四季度加拿大GDP年化季环比增速为0.4%，远低于前值2%，并低于预期值1%；2月份温哥华住房销售同比下降32.8%，至1484套，较当地十年间的平均水平低42.5%，也是1985年以来最低的2月数据，经济放缓速度明显。本周预计美元兑加元的波动区间：1.329-1.369.
评论 (0)