上周五外围金融市场不太平静。
一方面是全球经济，无论是以德、法、英为代表的欧洲地区，还是美帝，陆续公布出来的各项经济数据都不如预期。全球经济开始出现衰退，这种趋势越发明显。
另一方面是金融市场，美国3个月期国债收益率在上周首次出现倒挂，引起了不小的恐慌。
这里先来科普一下什么是国债收益率曲线“倒挂”。
这里的收益率指的并不是你在买入一只债券时，它承诺每年付给你的利息（票面利率）
它是这么算出来的：
假设你以现在的价格买入某个债券，然后一直持有至债券期限届满，你能获得的回报率水平。
你1块钱买入1只股票，3年后你卖出时的价格为1.1576元，那么你这笔投资的年化收益率就约等于5%。
买债券也是同样的道理，只不过还要再考虑到每年利息的年金现值问题，稍微复杂一点，但不影响我们去理解。
根据国债回报率计算的方式，回报率同时受到了票面利率和买入现价的影响，其中起到主导因素的是【现价】，它们的关系是现价越低，年化收益率就越高，现价越高，年化收益率就越低。
你只需要知道，在正常的情况下，长期（一般是指10年期）国债的收益率都会高于短期（3年期）国债的收益率。
这代表经济处于扩张和繁荣期，投资者看好该国短中期的经济增长前景，他们在投资上更激进，纷纷买入了期限更短的债券。
如果某一天，比如上周，你打开电脑一看，出现了短期收益率高于长期的情况——也就是倒挂。
这又说明了什么呢？说明投资者对经济的预期发生了改变，他们不再看好当前的经济形势，纷纷抛出了短期的国债，而去买入长期国债。
一时间涌现出大量的抛售行为，短期国债的价格当然会向下波动，于是收益率自然走高，这个逻辑大家都懂。
值得注意的是，根据统计，过去发生的数次经济危机前一年，均出现了两者倒挂的情况。
所以，这一切叠加在一起欧股和美股下跌并不奇怪。
如果美股开始进入熊市，是否必然会使A股的小牛夭折？
我给出的答案是：并不一定。
原因很简单，美股10年牛市，也没见A股跟着走啊~
开个玩笑，逻辑自然不会是这么简单。
我此前说过A股上涨的几大逻辑包括：
（1）中国的货币政策进入边际宽松
（2）在越来越多刺激经济的政策落地后（包括融资、减税、地方政府债），下半年经济会明显企稳，企业利润将出现改善
（3）资本市场改革，最高领导人前所未有的重视股市。
（4）A股的估值处于10年一遇的历史大底
从长期来看，这些逻辑并不会因为美股崩盘而遭到破坏，况且，美股到底崩还是不崩，是一个薛定谔状态，谁都无法给出明确的结论。
另外，再补充一点，全球的资本永远是流动的，亚洲金融危机时，资本正从东南亚撤出去参与美国的科技网络泡沫炒作；而美国次贷危机发生时，资本又从美国涌向全世界新兴国家；等到了美国经济复苏，资本重新回流涌入美股。
而现在，欧美处于经济周期的顶部，时间越长，经济增长出现衰退的几率越大。
但是，如果你反过来想，老大的经济出现了衰退，对于老二的国运来说究竟是机会还是威胁呢？
我对此保持乐观。
这周对于我们来说，或许将会是考验心性的一周。
其实，做投资，你只需要专注一件事。那就是找到那些有业绩支撑的，未来大概率能发展得越来越强的公司，在估值合理的时候买入，长期持有它们。
这是在战略层面，其次是策略层面。
为什么我每次都强调要适度分散，强调我自己一个股票的持仓一般不会超过20%？
那是为了应对你在持有它们的过程中可能发生的各种状况，保证你的动作都不会变形。
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