美媒指出，货币政策失效正阻碍中国刺激增长的行动，中国政府向金融系统注入的额外资金几乎没有多少进入实体经济。
有分析称，中国加大信贷投放难以惠及民营企业（图源：VCG）
4月1日报道，中国政府也在采取其它刺激经济扩张的措施，包括减税及基础设施方面的定向支出。但考虑到中国经济规模已显著扩大，而且多年来债务快速增长，这种刺激可能不会像以前那么有效了，因此央行的行动变得更为重要。
自2018年1月以来，中国央行已经用这种方式实施了五轮信贷宽松，理论上为银行释放了数千亿美元资金，以推动经济增长。不过，银行不愿向陷入困境的民营企业放贷，而这些企业中有很多需要获得新贷款来维持运营。
文章指出，银行更加青睐短期贷款，通常投放给金融市场的借款人。这降低了银行的风险，但常常会推升金融市场的投机性押注。而另一方面，实力更加雄厚的公司虽然仍可获得信贷，但对借款进行长期投资持谨慎态度。
上海资产管理公司矽亚投资（CYAMLAN Investment）首席执行长张兰丁表示，只要制造业等领域的利润率不断变薄，钱就会留在金融系统内，而不会进入实体经济。凯投宏观（Capital Economics）经济学家普理查德（Julian Evans-Pritchard）说，有很多很多公司愿意贷款，但信贷供应有限；而在那些表现更好的公司中，由于经济面临的不确定性上升，贷款需求在减弱。
从表面上看，中国政府为放松信贷做出的努力似乎很可观。然而，Wind资讯的数据显示，今年1月和2月份银行新增企业长期贷款人民币1.913万亿元（1元人民币约合0.15美元），较上年同期减少4%左右。
文章指出，一个核心问题是，政府试图同时实现稳增长和降低金融风险的目标。经济学家称，第二个目标阻止政府更积极地放松政策，也让银行人士颇感不安。
银行管理人士称，过去一年，政策的放松使得企业贷款利率整体下降了约0.5个百分点，但对民营企业的1年期贷款利率仍高达6%至8%。国有企业支付的利率更接近基准的1年期贷款利率4.35%。
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