今年4月1日起，彭博把中国在岸债券纳入其彭博全球综合指数。瑞银资产管理亚太债券主管贝斯高表示，彭博将中国在岸债券纳入指数对全球资本市场而言是重大变革，并且将加速扩大中国在岸债券市场规模，进而超越日本成为全球第二大债券市场。单从资金量以及全球资本市场的转变来看，这会是全球资本市场一段时间以来最大的变化。
4月起，共364檔、约当3.3兆美元市值的人民币计价中国国债及政策性金融债券开始纳入彭博巴克莱全球债券指数，这将是中国债券迈向国际化的重要里程碑。市场预估，未来20个月内，全球将有超过千亿美元的指数追踪资金流入中国债券市场，料将成为市场长期观察重点。
凯基3至10年期中国政策金融债券ETF基金经理人郭修诚表示，由于此次纳入工作是分成20个月份「阶段性」完成，并以每个月递增5%的资金流入比重做「渐进式」流入，预估在20个月内达成百分之百，也就是中国债券逐步纳入后，占指数比例须达到6.03%，届时指数资产规模估计将上看54兆余美元，其规模可望超越花旗世界政府债券指数以及摩根全球新兴市场多元化债券指数，成为最具代表性指数。
持续受惠资金买盘
郭修诚指出，中国债券首次纳入彭博巴克莱全球债券指数，主要将带来双重正面效应，第一、吸引更多国际投资人参与中国债券市场，进一步推升中国债市的流动性，并带来强劲的配置力道；第二、全球被动式资金将受益于「入指」利多效应，形成市场一波稳固的潜在性买盘，透过渐进式的流入机制，中国债市未来有机会持续受惠资金买盘点火。
投资者需做好准备
瑞银资产管理预计，海外投资者将继续增加对在岸市场的配置，延续过去3年的势头，截至2018年底，海外投资者在岸持有额增加了3倍至1.7兆元人民币，预计随着全球资金流入增加、货币政策宽松以及2019年下半年经济企稳，2019年收益率将会向好。因此，瑞银资产管理认为，现在是投资中国固定收益资产的绝佳时机，并预计随着对人民币资产的需求增加，人民币将会走强。
瑞银资产管理预计，富时罗素、摩根大通等其他指数编制公司也会将中国纳入其全球债券综合指数，这也会迫使跟踪它们基准指数的投资者增加对中国的配置。另外，彭博也只是将部分中国债券纳入其彭博巴克莱全球综合指数。当公司债等其他类别符合纳入资格时，纳入程度将会超过当前水准。这就是为什么说指数纳入是一个过程，纳入彭博指数是此一过程中的其中一步，未来还会纳入其他种类，投资者需要做好准备。
郭修诚认为，除了中国债券纳入全球指标性债券指数，将推动中国债市资金动能充沛之外，中国政策性金融债的殖利率也有一定水准，依Bloomberg资料统计，3月底中国10年期政策金融债殖利率达到4.79%，明显优于中国10年期国债殖利率3.1%，在评价条件看佳下，未来价格有望持续推高。
评论 (0)