2018年有超过3000吨黄金被开采，因此黄金的价格仍会受到供应的影响。而受影响的程度取决于其他几个因素。
Prosper Trading Academy首席执行官Scott Bauer指出，驱动金价的是黄金的认知价值。此外，在任何给定的时间点上，黄金的数量都是“有限的”。直接的供求规律是决定价格的关键因素。
一个多世纪以来的黄金供应
全球对黄金的需求已经增强。根据BizVibe获得的数据，全球黄金产量从1917年的1518吨飙升至2016年的3169吨。与此同时，2016年全球黄金需求估计为1270亿美元。
自2006年以来，中国一直是世界上最大的黄金生产国。如今，中国占全球黄金产量的15%以上。澳大利亚是世界第二大黄金生产国，2016年生产了270吨黄金。俄罗斯位居第三，同年黄金总产量为250吨。
在供应相对稳定和需求日益增长的情况下，驱动金价的主要因素是什么？
美联储言论
因为机会成本，利率对金价有很大影响。
由于利率维持在历史低位附近，某些情况下债券和定期存单的名义回报率低于通胀率。这导致名义上有收益，但实际上会亏钱。在这种情况下，黄金成为一个有吸引力的投资机会，因为放弃以利息为基础的资产的机会成本较低，尽管黄金本身没有利息。
同样的道理也适用于不断上升的利率，这会提高生息资产的收益率，并推高机会成本。换句话说，随着贷款利率上升，投资者更有可能放弃黄金，因为他们将获得更高的、有保障的收益。
经济数据
另一个金价的驱动因素是美国经济数据。就业报告、薪资数据、制造业数据以及GDP增长等更广泛的数据，都会影响美联储的货币政策决定，进而影响金价。
供需
与任何商品或服务一样，需求增加而供应受限或不足会使得该商品或服务的价格上涨。反之，供应过剩而需求停滞或疲软可能会推低价格。
根据世界黄金协会(WGC)的数据，2018年黄金需求较2017年增长4%，至4345吨，投资需求下降了7%。不过，2018年黄金供应仅增加了1%，这是自2008年以来供应增长最慢的一年。需求增长加之供应受限是金价自2018年8月中旬以来走高的原因。
美元
诚然，黄金是一种商品，但它也是一种财富转移和保值的手段，因此有一些独特的货币效应驱动着黄金价格。由于国际交易的黄金是以美元计价的，随着美元走强，金价往往会下跌。
反之亦然。美元走弱通常会促使金价上涨，默认情况下其他货币将会走强。换言之，当美元开始贬值时，投资者会寻找其他投资渠道来保值，而黄金就是这些投资者的另一种选择。
黄金受供应的影响。世界上顶级黄金矿业公司的年收入均超过30亿美元，并且2018年开采的黄金总量达到3347吨。还有更多的黄金有待发掘，找到它们就是笔大生意。
不过，鉴于黄金在一定时间内可供消费的数量有限，传统的供需经济学对黄金价格的影响不如对玉米或原油等大宗商品的影响大。玉米可以种植，而原油每天被发现、提炼并且有数十亿人消费。
对黄金而言，利率、汇率走势和经济数据都是值得关注的主要因素。
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