土地市场回暖，一线成交双周环比涨4倍

光大地产A+H样本库重点公司动态跟踪报告（03.30-04.12）

本文来自2019年4月14日公开发布的《土地市场回暖，一线成交双周环比涨4倍——光大地产A+H样本库重点公司动态跟踪报告（03.30-04.12）

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本期双周数据范围：W13-W14，本期累计数据范围：W1-W14。

市场行情：A/H地产板块涨幅居中3月30日至4月12日，申万房地产指数上涨3.80%，跑赢沪深300指数0.8pc，跑赢上证综指0.63pc，在28个申万一级行业指数中排名第12；恒生中国内地地产指数上涨2.84%，跑输恒生指数0.11pc，跑赢恒生地产建筑1.42pc，在13个恒生一级行业指数中排名第8。

u楼市销售：30城成交环比微降，累计同比涨幅升至5.9%商品房：1）双周成交：30城商品房双周成交面积环比减少1.6%（一线城市双周成交环比减少1.7%）；2）累计成交：30城累计成交面积同比增加5.9%（一线城市累计成交同比增加35.2%）。

二手房：1）双周成交：11城二手房双周成交面积环比减少13.0%（北深二城双周成交环比减少9.1%）；2）累计成交：11城累计成交面积同比增加9.9%（北深二城累计成交同比减少2.1%）。

土地成交：百城成交面积双周环比增55%，一线增319%1）双周成交：100城土地双周成交面积环比增加55.2%，双周成交总价环比增加84.3%。其中一线城市双周成交面积环比增加318.9%，双周成交总价环比增加231.3%。2）累计成交：100城土地累计成交面积同比下降13.3%，累计成交总价同比下降12.6%。其中一线城市累计成交面积同比增加40%，累计成交总价同比增加13.7%。

政策跟踪：大城市落户限制放松，长三角一体化继续推进中央层面，国务院办公厅印发《降低社会保险费率综合方案》，确保降费率政策5月1日如期落地实施；发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》，提出继续加大户籍制度改革力度。

地方层面，长三角区域内将诞生新的自贸区；海南上线商品房销售许可信息查询系统；石家庄全市统一暂停发放住房公积金异地贷款；北京市教委宣布共有产权住房与商品房入学政策一致；杭州经批复设立钱塘新区，合并大江东与杭州经开区，放宽落户条件，大专及以上人才即可落户；合肥发文打击炒房，严禁哄抬房价、捂盘惜售等行为。

投资建议：建议2019年持续关注存量物业资源丰富房企的价值表现人民币汇率坚挺吸引外资增持，宏观流动性边际宽松降低利率水平，存量经营性物业有效规避房产税预期不确定性导致的估值压制，综合以上三大理由，我们持续建议关注存量物业资源丰富房企的长期表现，有望受益于国际性配置、资产增值和公允价值重估。

A股建议关注万科A、新城控股、陆家嘴、中华企业、光明地产、金融街；H股建议关注融创中国、华润置地、中国金茂。

风险分析国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还；2019年房企还债高峰，部分中小型房企信用风险提升；棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。

1、光大地产A+H样本库重点房企基本情况光大地产继续保持对30家A股重点房企及20家H股重点房企的动态跟踪，本期内样本库无调入/调出标的。

2、市场行情：A/H地产板块涨幅居中2.1、A/H地产板块指数表现3月30日至4月12日，申万房地产指数上涨3.80%，跑赢沪深300指数0.8pc，跑赢上证综指0.63pc，在28个申万一级行业指数中排名第12。

3月30日至4月12日，恒生中国内地地产指数上涨2.84%，跑输恒生指数0.11pc，跑赢恒生地产建筑1.42pc，在13个恒生一级行业指数中排名第8。

2.2、A/H地产个股表现排行A股30家涨跌幅前列为：迪马股份（+22.67%）、上海临港（+18.56%）、光明地产（+18.18%）、滨江集团（+17.97%）、上实发展（+17.44%）；港股20家涨跌幅前列为：远洋集团（+15.12%）、中国金茂（+11.91%）、融创中国（+9.97%）、碧桂园（+7.34%）、中国奥园（+5.81%）。

2.3、沪（深）港股通持股变化A股30家沪（深）股通持股比例提升幅度前五为：华侨城A（+0.56%）、荣盛发展（+0.51%）、华发股份（+0.48%）、迪马股份（+0.42%）、招商蛇口（+0.31%）。

H股20家港股通持股比例提升幅度前五为：中国金茂（+1.21%）、时代中国控股（+0.50%）、世茂房地产（+0.39%）、旭辉控股集团（+0.26%）、合景泰富集团（+0.22%）。

3、A+H样本库50家公司重点公告梳理

4、楼市销售：30城成交环比微降，累计同比涨幅升至5.9%4.1、30城商品房：2周环比-1.6%，累计同比+5.9%

4.2、11城二手房：2周环比-13.0%，累计同比+9.9%

5、土地成交：百城成交面积双周环比增55%，一线增 319%

6、政策跟踪：大城市落户限制放松，长三角一体化继续推进6.1、宏观信息及中央政策中央：国务院办公厅：印发《降低社会保险费率综合方案》，确保降费率政策5月1日如期落地实施。

部委：央行：一季度人民币贷款增5.81万亿住户部门增1.81万亿；发改委：印发《2019年新型城镇化建设重点任务》，提出继续加大户籍制度改革力度；国税总局：即日起至5月31日，迅速在全国税务系统开展为期两个月的第三方借减税降费服务巧立名目乱收费行为专项排查整治；财政部：印发《关于深化增值税改革有关政策的公告》，决定自4月1日起降低部分行业增值税率；住房和城乡建设部副部长倪虹：房地产市场调控不会动摇，会保持政策的连续性6.2、区域信息及地方政策长三角：青浦、嘉善、吴江三地市场监管局（行政审批局）达成共识，将统一证照跨区域通办，初步实现长三角统一准入、统一审批；上海市发改委副主任朱民：长三角区域内将诞生新的自贸区海南：上线商品房销售许可信息查询系统；鼓励金融机构对人才住房贷款利率予以优惠；首单省级人才租赁住房类REITs深交所挂牌，规模8.7亿广东：国务院原则同意横琴国际休闲旅游岛建设方案石家庄：全市统一暂停发放住房公积金异地贷款佛山：公积金新政，最高可贷额升至50万元、可贷款两次北京：市教委：共有产权住房与商品房入学政策一致杭州：浙江批复杭州市设立钱塘新区，合并大江东与杭州经开区；放宽落户条件，大专及以上人才即可落户济南：市住房和城乡建设局、市公安局近日联合发出通知，将坚持“房住不炒”，严厉打击房地产开发企业、中介机构、自媒体等散布房地产市场调控不实信息行为，维护房地产市场稳定福州：整治房地产中介行动，“租房贷”将由公安机关立案调查合肥：发文打击炒房严禁哄抬房价、捂盘惜售等行为7、投资建议：建议2019年持续关注存量物业资源丰富房企的价值表现人民币汇率坚挺吸引外资增持，宏观流动性边际宽松降低利率水平，存量经营性物业有效规避房产税预期不确定性导致的估值压制，综合以上三大理由，我们持续建议关注存量物业资源丰富房企的长期表现，有望受益于国际性配置、资产增值和公允价值重估。

A股建议关注万科A、新城控股、陆家嘴、中华企业、光明地产、金融街；H股建议关注融创中国、华润置地、中国金茂。

8、风险提示国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还；2019年房企还债高峰，部分中小型房企信用风险提升；棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。

9、附录9.1、申万房地产板块及典型公司PE估值走势

9.2、汇率及利率走势