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中国一季度经济意外止跌 两大要素依旧低迷

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中国2019年第一季度GDP增长超过了外界普遍预期的6.2%,但达成这一结果的促动力来自政府投资。真正事关民生要素的数据仍不理想。

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中国汽车销售形势依然不佳(图源:新华社)

据4月17日报道,北京时间4月17日,中国国家统计局发布统计数据显示,2019年一季度的国内生产总值(GDP)剔除物价变动影响后实际同比增长6.4%。

这一数值与2018年四季度持平。自2018年一季度以来时隔4个季度停止增速下滑。但个人消费表现不振。GDP的增长,主要来自政府出台的经济对策中加大力度的投资。

《日本经济新闻》4月17日报道称,中国一季度GDP增速在政府设定的“6%至6.5%”的增长率目标范围内。高于日本经济新闻社与日经QUICK新闻共同实施的市场调查的平均值(6.2%)。

中国的GDP增长率在2018年一季度提高至6.8%,但从当年二季度开始持续减速。

一季度GDP增长率从环比来看增长1.4%,与2018年四季度增长1.5%相比放缓。按照发达国家那样将环比增长率换算为年率的增长率为5.7%左右。贴近经济实际感受的名义GDP增长率同比增长7.8%,与2018年四季度的9.1%相比放缓。

观察4月17日发布的除GDP以外的经济统计数据,住宅和工厂建设等固定资产投资一季度同比增长6.3%。较2018年全年(增长5.9%)加速。房地产开发投资保持坚挺,同时由于出台的经济对策,基础设施投资也在复苏。

相比于政府可以操控的投资大幅增长,个人消费表现低迷。包括百货店和超市的销售额、电商销售额等在内的社会消费品零售总额一季度同比增长8.3%。增速较2018年全年(增长9%)减速。汽车销售低迷形成拖累。

反映工业生产的规模以上工业增加值一季度同比增长6.5%。增速比2018年全年(增长6.2%)加快。钢铁和化学产品的生产表现强劲。

个人消费低迷以外,对外贸易的问题更加深刻。其中,出口方面,一季度同比增长1.4%。增速较2018年全年(增长9.9%)大幅放缓。美国特朗普(Donald Trump)政府因贸易战而在2018年7月至9月对2,500亿美元中国产品征收最多25%的额外关税的做法已开始产生影响。

中国政府自2018年秋季起,出台了减税、基础设施投资和货币宽松等经济对策,目前已开始产生效果。由于春节假期影响,2019年2月经济活动低迷,但从3月单月来看,规模以上工业增加值、出口、企业和个人融资额等均明显改善。4月以后能否保持复苏态势受到关注。

中国领导层在2017年至2018年夏一直推进以债务削减为核心的紧缩路线。不过,夏季以后由于中美贸易战超预期激化,股价出现暴跌。以民营企业为中心发生信用紧缩,同时就业风险扩大,因此再次将政策运作的重心转向支撑经济。

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