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一带一路背后存在金融风险,专家披露中国八项举措

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当地时间4月22日,据报道,尽管有37个国家宣布参加2019年“一带一路”高峰论坛,仍有很多国家对中国的“一带一路”存在担忧。中国或让参与国负债累累的“负债陷阱”警告之声也持续不断。

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报道称,马来西亚、斯里兰卡、巴基斯坦、马尔代夫等一些国家领导人发生改变的国家认为“一带一路”的利益过于偏向中国一方,因此开始部分取消或重新审视“一带一路”项目。特别是带头抵制“一带一路”项目的美国特朗普(Donald Trump)政府决定不派高层官员参加即将举行的“一带一路”高峰论坛。

对于外界担忧的包括债务问题在内的一系列金融风险,中国人民大学财政金融学院副院长,金融与证券研究所副所长,中国国际金融学会常务理事与学术委员会委员,中国金融学会理事赵锡军,2019年4月17日在中国人民大学重阳金融研究院举办的“共建‘一带一路’全球合作共赢”主题研讨会上指出,中国不仅并没有通过“一带一路”给任何国家带来债务负担,还通过创新手段,来化解金融风险。

2019年4月19日,中国外交部长王毅透过媒体吹风会,介绍中国第二届“一带一路”国际合作高峰论坛相关情况(图源:AP)

赵锡军指出,“一带一路”的里面有很多项目,项目是占主导地位的,有了建设的项目才有了融资的需求,融资有各种方式,然后才带来了一些结果,可能是债务,也可能是别的,这是有联系的。如果没有这个倡议,就不会有这个项目,不会有这个项目也不会有融资,也不会有后续的一系列问题。如果倡议能够得到认可,后面也会一步步的产生需求,遇到什么样的需求就来进行化解。

融资方面,“一带一路”倡议里面涉及到很多国家,很多需求,有非常多的项目,这些项目都需要融资。即便中国不出资,别的地方也要出资,即便项目没有在“一带一路”的倡议框架之下,也有这个需求,也是需要融资的,这是绕不开的。

由于“一带一路”涵盖的项目很多,如果把它都纳入过来的话,那就有一个非常巨大的融资需求,这个需求肯定中国一家是很难能够包下来的。所以从这个角度来讲,这不是中国一家的事情。既然融资不是中国一家的事情,后面各种各样问题的化解也不是中国一家的事情,产生问题的根源也不是中国。为什么西方有些人会担心中国出去投资,进入到“一带一路”这些项目里面会带来各种各样的债务负担?中国到目前为止,没有给任何国家带来债务负担。返过来,很多西方国家在对外投资的过程中间反而造成了很多国家的债务负担,它们有过这个深刻的教训。

巴黎俱乐部就是为了解决西方国家的大机构对于发展中国家的融资没有管理好,产生了一系列的问题,导致了1980年代整个全球的债务危机,也带来了后面东南亚国家的危机以及现在不断连续发生的拉美国家的危机。这些是西方国家的银行和金融机构对外融资带来的结果,它们认为中国也会这样,他没有对“一带一路”以及参与的方式,中国提供金融的合作方式进行非常深刻的了解,自然而然他会想到这个结果。所以中国要澄清这一点,西方国家没有做好,对其他国家带来了沉重的负担,不一定中国也会这样,各有各的解决办法。

赵锡军披露,今年2月,中共中央政治局集体学习的时候,习近平讲到了一段话,专门针对金融方面,提出了金融的供给侧结构性改革。习近平讲“要深刻认识金融的本质和它运行的规律”,然后来进行各种各样的安排。

如果要认识金融的本质和规律的话,金融就是一个跨时间、跨空间进行资源和风险配置的一种机制,是市场化的配置机制。配置的不一定是资金,还要配置风险。所以如果从这个角度来理解,在考虑进行融资的时候,就会考虑到会碰到什么样的风险,包括了可能会带来的债务问题,债务的风险,违约的风险,也包括了可能存在的其他风险。只要能掌握了这个本质,按照这个规律来设计融资的方桉进行管理,这种债务的风险问题或者别的风险都能够减少或者是化解。这是中国现在做的工作。

赵锡军指出,从这个角度出发,中国现在“一带一路”里面提出来各种各样的合作以及融资方面,已经形成了相应的考虑,同时也有很多化解风险方面的措施。比如“一带一路”强调的是要进行战略的对接,这是第一条,这是自愿的,参与的国家有自己的发展战略和需求, “一带一路”的倡议里面也有相应的安排。如果上面能够对接,这些国家的发展战略里面能够跟“也有了”配上,那就可以合作,可以往前推进。这个战略对接就意味着双方在宏观层面上有一个战略合作的安排,这个宏观层面的战略合作安排就消除了在宏观方面出现偏差,出现不确定性的情况,减少不确定性,意味着宏观的风险从金融的角度来讲会降下来。

有了战略的对接,接下来各种各样的项目安排起来,也是本着市场化的原则,本着自愿的原则,东道国自己主导的原则展开的。这些原则确定下来了以后,资金的配置以及项目本身将来的可行性,将来的盈利或者社会经济效益都是可预期的。如果说不可预期,东道国自己本身也不会做这件事情。如果预期做得很扎实,未来的现金流或者社会经济效益就稳定了。项目推进的不确定性减少,也会使得所承担的风险减少,这是一系列的工作,都可以按照这个做下来。

对于怎么样通过创新来化解风险,赵锡军表示,其实中国已经展开这些工作了:

第一,宏观方面减少风险的创新措施,要对接好。

第二,要更好的找到合作的项目,这个项目本身是有很好的社会经济效益的。从微观层面来减少项目未来预期的不确定性,化解微观层面的风险。

第三,金融创新要有更多新的融资方式,低风险融资的方式来做这项工作。

第四,可以建立风险分担的机制。这里面的风险分担包括资金的来源各方面,也可以分担,合作共赢来投入,共同投入,共承担,共同分担风险。

第五,可以做多元化的融资。不仅仅是为中国和东道国当地,有很多国际层面的,包括国际金融组织、金融机构,一系列金融市场的融资工具,可以共同来聚集起来集合来做,可以分担风险。

第六,可以利用现在已经形成的化解风险的一些机制,像投资争端的调节机制等等发挥作用。

第七,国际上很多增信的机制也可以用在里面。这些都是现成的,可以把它们加在里面综合起来用。

第八,加强项目和市场信息的研究和供应问题。

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