“用霹雳手段，显菩萨心肠”。外界对于中国政经传闻的关注，似乎正在随着中共官场反腐的“运动式”色彩的消退，从官场反腐与人事“转战”到宏观经济政策领域。北京时间4月25日，中国第二届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京开幕的同一天，中国国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会。中国人民银行货币政策司司长孙国峰在会上表示，货币政策以前没有放松，现在也谈不上收紧。
中国国务院新闻办公室2019年4月25日举行政策例行吹风会，央行官员出席（图源：国新办官方网站）
这名中国央行官员做此表态的背后，是中国经济运行前景的诸多不确定性让外界疑虑不断，导致围绕宏观经济政策的传闻此起彼伏。就在近期不到一个月的时间里，中国央行两次出面进行辟谣，且相比此前“只是出面澄清一下”，态度罕见强硬甚至不惜报警，引发外界极大关注。有未经证实的消息称，“有人短期做多、长期做空”是中国央行近期态度转硬的原因。
2019年 3月中国两会期间，中国人民银行行长易纲与记者交流（图源：新华社）
2019年 3月中国两会期间，中国人民银行副行长陈雨露回答记者提问（图源：新华社）
2019年 3月中国两会期间，中国人民银行副行长陈雨露回答记者提问（图源：新华社）
2019年 3月中国两会期间，中国人民银行副行长、中国国家外汇管理局局长潘功胜回答记者提问（图源：新华社）
2019年中国两会期间，中国人民银行行长易纲，副行长陈雨露，副行长、国家外汇管理局局长潘功胜，副行长范一飞就“金融改革与发展”共同亮相，回答记者提问（图源：新华社）
两次辟谣 一次报警
“消息不属实，央行目前并没有新的定向降准政策。”4月23日晚间，中国央行旗下媒体《金融时报》特意对市场上流传的降准传言发声。相关传闻称，中国央行将于4月25日开始对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点。
不到一个月前的3月29日，中国货币市场上也曾有以“新华社权威消息”的名义散播“央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点”的谣言。那一次传言中降准执行日期是4月1日，中国央行当晚在官微表示，此为不实消息。并就此事致函中国公安机关，对编造发布虚假信息的行为依法进行查处。
降准即降低法定存款准备金率，是各国央行扩张性货币政策之一。降准影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模，提高货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。定向降准就是央行要求银行向预定目标发放贷款，以达到扶持其发展的预期目的。
定向降准似乎只经常出现在中国央行的货币政策菜单中，它被认为是对传统降低准备金率的的一种突破。过去有观点认为，存款准备金率是央行调控货币总量的工具，不应当根据经济发展状况的差别来确定，也不应该起结构调整的作用。
定向降准打破了上述传统理念，它让货币政策指向更加明确具体，比如中共金融监管层官员指向的中小民营企业。因为中国经济结构调整与转型升级，需要稳定的货币金融环境做支撑，所以中共高层近年呼吁金融服务实体经济，鼓励金融机构将资金更多配置到实体经济中需要支持的领域，确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。
当前中国宏观经济形势复杂多变，社会心理预期处于敏感阶段，谣言很容易影响到监管机构与市场沟通的效果，包括及时辟谣在内的明确政策信号自然成为稳定市场预期的关键。从市场秩序来看，越是困难的时候，越要保持市场秩序的规范与有序，减少各种干扰市场因素的出现。
谣言背后 压力与挑战
中国央行一个月内两次打击降准谣言，不仅是通过辟谣想向市场传递短期降准概率较低的信号，扭转市场对央行将降准的过强预期；另一方面表明这类谣言可能已经对央行实施货币政策形成干扰。
对此，有观点认为是中国央行的态度是市场对降准焦虑的反映。如果不是市场对资金有强烈需求，可能就不会出现这样的谣言、产生这么大的反响，就不需要央行出面辟谣。
野村：中国央行定向降准措施正在酝酿中
求。不可忽视的是，随着自媒体的快速发展，管控舆论环境有序发展成为中国相关监管部门不得不面临的巨大挑战。
中国央行虽然快速辟谣降准谣言，但是货币政策工具还是如期而至。4月24日，中国人民银行公告称，开展2019年二季度定向中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，缩写TMLF)操作，操作金额为2,674亿元人民币（1元人民币约合0.15美元），操作利率为3.15%，比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。这是TMLF2018年12月推出以来的第二次实施操作，被中国金融行业人士戏称为“特麻辣粉”（TMLF是这四个汉字的中文拼音首字母）。
“特麻辣粉”是中国央行支持实体经济、降低小微企业融资成本的重要工具之一。央行在公告中介绍，此次TMLF操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2,674亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。
当前中国货币政策的重要作用之一是结构性调整，在这样背景下，中国央行通过续作2,000多亿‘特麻辣粉’，一方面可以使金融机构进一步把信贷资金向民营和中小企业倾斜，另外TMLF利率相对较低，也有助于降低中小企业融资成本。业内普遍认为，随着稳增长、减税降费等一系列政策的落地，企业尤其是中小企业的经营状况正在改善，二季度中国经济持续向好值得期待。
中共中央政治局4月19日召开会议，分析研究中国当前的经济形势。谈及经济成绩时，会议指出“主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提升，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好”；在分析困难挑战时，会议强调“在充分肯定成绩的同时，要清醒看到，经济运行仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力，这其中既有周期性因素，但更多是结构性、体制性的，必须保持定力、增强耐力，勇于攻坚克难”。
这应该是中南海高层对于中国2019年一季度经济形势的官方判断。由于宏观政策和改革力度同时加大，中国2019年总体经济形势有可能会好于2018年，但需要密切关注新风险的累积和旧风险的再度上扬以及结构分化加剧下的局部压力，这也是就是中国央行对政策谣言反应强烈的背景要素之一。
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