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包商事件后中国央行强力“放水”稳信心

中国包商银行因严重信用风险被接管后,为了防止事件对中小银行流动性的冲击,中国央行公开市场本周逐日加量开展逆回购操作,今日净投放量意外骤增至逾四个新高。至此本周净投放规模已达4000亿元(人民币,下同,),全周净投放规模料将创出今年1月12-18日当周以来的最高。

据报道,市场人士认为,央行连续操作意在对冲包商银行事件给中小机构造成的压力,进而稳定市场情绪不至于过度悲观;不过要长期来看的话,此次事件导致的市场信任冲击短期内难以恢复,中小银行未来的流动性形势仍面临考验。监管层仍需疏通流动性传导渠道,避免负面因素发酵。

三湘银行资深研究员谭松珩说:“连续几天放OMO(公开市场操作),当然是为了对冲包商银行(事件)的不利影响。”

他解释,包商银行事件导致大家认为银行间回购是点对点,缺乏中央清算所的担保,风险很大,所以前天昨天都能看到,交易所非常宽松,银行间难借钱,这是结构性的紧张,其本质就是银行间的同业之间信用被挫伤,大家只敢去交易所这种有中央清算所担保的地方去放钱。“所以,放钱有两个目的,一是缓解银行间市场的紧张,二是做一个姿态。”

中国央行公开市场今日进行了2千700亿元人民币的七天期逆回购操作,据此计算,公开市场单日将净投放2千500亿元。今日无论是操作量还是单日净投放规模均创1月17日以来最高。

德国商业银行中国首席经济学家周浩亦认为,央行此举主要还是稳定市场的情绪,因为包商事件对市场还是有一个心灵上的打击;但是对债券市场来说的话,短期内只能是一个缓解。“中期的话,或者说在未来的几个月的话,债券市场可能还是会有一定的抛售压力。”

据路透统计,本周公开市场逆回购到期规模为1000亿元,分别是周二到期的800亿元和今日到期的200亿元;此外,本周四将有800亿元国库现金定存招标,投放等量资金。

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