军工股直线拉升领涨，沪指收报3015.26点，跌幅0.94%。
7月3日，沪深两市低开低走。市场避险情绪浓厚，早盘白酒、啤酒、乳业等题材逆势走强，但午后纷纷回落，贵州茅台一度跌逾4%，股价失守千元大关。沪指开盘快速下挫，随后横盘震荡，尾盘跌逾1%。计算机、电子等科技类板块继续回调，拖累创业板指午后一度跌逾2%。盘面上多数飘绿，食品饮料领跌。题材概念方面，中船系午后直线拉升领涨。两市成交量较上一交易日明显缩量。
盘面上，多数板块飘绿，仅国防军工、房地产、公用事业上涨。休闲服务领跌，食品饮料、通信、计算机跌幅居前。题材概念方面，亦是多数下跌。中船系领涨逾7%，国产航母、养鸡、啤酒概念涨幅居前；华为海思概念股领跌，高送转预期、国产操作系统、数字中国跌幅居前。
A股7月1日受中美贸易谈判重启提振大涨后，连续两个交易日出现调整，7月3日盘中沪指一度下跌逼近3000点。联储证券首席投顾胡晓辉对财新记者表示，从市场角度来看，虽然市场量能放大，但没有超越前期，投资者担心不确定性没有完全消除，叠加PMI没有回到荣枯线以上，经济数据没有向好迹象，市场风险偏好降低，这些都意味着市场不会大幅向上拓展空间，资金不会疯狂进入市场。从技术角度来看，扩口喇叭型一直延续，股价形态内运行，60分钟角度呈现标准的上漂旗形整理，日线指标高位，短期技术调整是自然反应。
信达证券策略分析师谷永涛对财新记者表示，A股近两日回调，部分反应了国际政治经济格局。可以看到，整个市场避险情绪在抬升，黄金的涨幅比较高，投资者避险情绪也在上升，A股相关的黄金板块也有所上涨。
山西证券策略分析师麻文宇指出，此前短期市场风险偏好走高带动一波反弹，但并非反转。对于中长期行情， 投资者仍旧应当关注三大因素是否出现边际改善。一是有增量资金入场；二是经济基本面企稳，主要经济指标出现转暖迹象；三是金融风险逐步出清。同时建议投资者关注货币政策的边际宽松是否能超预期。
平稳跨季后，7月以来银行间流动性继续宽松。7月2日盘中，隔夜利率DR001最低跌至0.70%，首次低于0.72%的超额准备金利率。
谷永涛认为，近期市场的宽松格局，实际上是监管层希望通过较为宽松的流动性来解决流动性分层问题。但也要看到，近期较低的隔夜利率对一些等级比较低的信用债的影响其实并没有那么大，一些低等级的信用债利差其实并没有下降，预计短期流动性会维持偏宽松环境。A股即将进入一年一度的中报披露期，“其实从2018年开始，中报、年报炒作的热情已经有所降温。”胡晓辉认为，一方面高送转的情况减少，另一方面投资者逐步认识到中报、年报行情往往是个陷阱，热情也有所回落。2019年也是这样，很难有大面积的中报行情，个别复合题材的个股具备短线机会。从标的的选择来看，企业业绩大幅增加的预期主要存在于次新股（两年内次新股）、食品饮料、医药等行业，这些股票往往不是被炒高就是估值已经较高，投资者需要根据技术信号选择。
对于中报行情，谷永涛则认为，消费股的业绩可能比较乐观，市场对包括消费电子在内的板块预期不强，但各个行业的龙头股业绩还是值得期待的。业绩不太好的板块，可能是偏重周期、以及偏制造业的行业，业绩上承受较大压力。因为2019年宏观经济下行压力较大，2019年上半年制造业增速下降的速度也比较快，这可能会对中报产生一定的影响。
7月3日，亚太地区股市多数下跌。日经225指数报21638.16点，跌幅0.53%；韩国综合指数报2096.02点，跌幅1.23%；截至财新记者发稿，香港恒生指数报28793.55点，跌幅0.27%。
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