7月3日，“新城控股原董事长涉猥亵案”的消息引起轩然大波，并迅速在资本市场得到反映，随之牵动起2019年资本市场一大“黑天鹅”事件。愤怒谴责之外，股民们也选择了用脚投票。7月4日，新城控股巨单登上跌停板，开盘后封死在跌停板上，市值蒸发约96亿。
无辜“踩雷”的除了股民，还有基金公司。据Wind数据显示，截至2019年一季度末56家机构投资者持有新城控股，合计市值约69亿。截止7月5日上午，已有多家机构发布新城控股估值下调公告。
虽然“黑天鹅”事件的爆发往往事出突然，跟公司基本面情况关系不大。但是，不可否认的是，在基金日益作为个人资产配置的重要选择的今天，选择什么样的基金经理对于个人投资者越发重要，选基金也是一个“选人”的过程。
1.基金经理做什么呢？
基金经理是基金经营管理中的重要岗位角，他们主要负责构造和管理基金的投资组合。基金经理的投资决策能力较大程度上决定了基金产品的业绩表现。同样的市场环境，不同基金产品的收益存在显著差异。因此，有人说投资基金，买的不是基金，而是投基金经理。
2.怎样全面评价基金经理？
（1）看指标
任职年限、从业经历和专业背景，这三项指标是基金经理专业能力和投资经验的重要保证。建议投资者优先考虑从业三年以上、最好经历过牛熊周期“洗礼”的基金经理。基金经理的历史投资业绩虽然不代表未来的表现，但是对投资者而言也能起到一定的参考作用。建议大家不仅要关注产品短期业绩，更要重视中长期业绩。
相比而言，我国基金经理的平均任职年限较短，流动性较大，而美国的基金经理平均任期为5年以上。2015、2016、2017年我国基金经理的平均任职年限分别为2.27年、2.51年、2.75年。一般地，基金经理更替，尤其是明星基金经理的离任，往往会对基金产品业绩产生不小的冲击。
（2）找工具
个人投资者可以综合利用各网络平台收集和分析的基金经理的评价指标，例如宜人财富的好基研究院、金融界的基金经理频道、新浪财经的基金首页、晨星网的基金经理模块、Wind数据库基金模块的基金经理比较、中国证券投资基金业协会等。
（3）避免误区
误区1：盲目崇拜明星基金经理
分 析：基金业绩固然取决于基金经理的投资风格和能力，但基金投资不仅仅是基金经理一个人决定的，与其背后的投研团队也是密不可分的。
误区2：只关注基金短期业绩排名
分 析：基金经理擅长某种风格或者对某行业研究深入，在某个年份中，当市场风格和基金经理个人风格契合时，他们往往可以获得好成绩。因此，选择基金经理时要重点关注中长期业绩，比如过去1年、2年、3年甚至5年的业绩。如果某只基金在各个年份中都能排在同类基金的前1/2甚至1/3，那么该基金未来表现持续稳健的概率就比较高。
误区3：基金经理从业年限越长越好
分 析：这句话不完全正确，投资者还需要注意两点：第一，有些基金经理从业时间很长，但历任业绩不突出，他们的操作模式可能已经成型，对业绩大幅提升的预期下降；第二，从业期限越长的基金经理，基金业绩较为稳定，但不代表其管理的基金收益率一定很高，投资者要结合自己的风险偏好加以选择。
3.识别典型的基金经理投资行为
基金经理作为基金产品的“灵魂人物”，其投资决策行为直接影响着每位投资人的风险收益。除了需要关注基金经理的评价指标外，投资者还应该更深入了解基金经理的投资行为动机，规避部分基金经理的道德风险。
（1）追求业绩排名，过度冒险
对于基金经理而言，获得靠前的业绩排名不仅可以增加基金经理的个人薪酬，而且成为明星基金经理非常有助于未来的职业发展。因此，业绩排名机制不仅能够激励基金经理努力工作，同时也会诱导基金经理为了短期排名而过度冒险。
已有研究发现（山立威和王鹏2012），年中业绩排名倒数第一的基金的风险调整程度比年中业绩排名第一的基金高36%，年中业绩排名靠后50%的基金的风险调整程度比年中业绩排名靠前50%的基金平均高17.5%。
（2）羊群效应，抱团投资
金融市场中的“羊群效应”是指投资者在信息不确定时，投资决策容易受到其他人的影响，因此过于依赖舆论，而缺乏独立客观思考。一些管理经验不足、对自身能力缺乏自信的基金经理有时会选择模仿和追随市场地位较高、投资经验丰富的基金经理的投资策略。
羊群效应使众多基金经理的投资行为具有趋同性，削弱了市场基本面因素对未来市场价格走势的调整作用。
（3）基金家族的造星策略
基金家族是指同一基金管理公司发行并管理的全部基金的总称。基金家族为基金公司带来了规模经济，也使得基金公司的造星策略成为可能。
为了造星，部分基金公司会选择牺牲旗下一些基金产品的利益来满足另一些基金产品的利益。这种造星策略存在明显的利益输送行为，如倒仓、逾时交易和抬轿，违背了更多基金投资者的利益诉求。
研究发现（屈源育和吴卫星2014），有些明星家族基金在共同持股股票上的绩效存在明显差异，这种差异不能完全被基金经理的“能力”差异所解释，而主要源于基金家族的“抬轿”策略。由于基金公司报表公布的内容有限，基金家族的抬轿行为很难被投资者发觉，投资者在选择基金时不应迷信明星效应。
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