在全球市场高度关注的3个月和10年期美国国债收益率利差方面，一度达到了36个基点。而且倒挂时间已经持续了近两个月。与此同时，英国、加拿大、德国等西方主要经济体收益率曲线都呈现倒挂趋势，显示出市场对于全球经济步入衰退的一致性预期。
8月7日，美国白宫贸易与经济事务顾问纳瓦罗（Peter Navarro）呼吁，美联储在2019年底前进一步降息，要降低75个基点或100个基点，让美国利率和其他国家保持一致，“我们之间的利差太大了，对我们的就业会造成伤害”。目前，美国联邦基金利率目标区间为2%至2.25%。
在美联储等全球主要央行降息预期提振，以及避险需求的不断推升，黄金近日不断创六年多新高。8月7日上午，Comex黄金期货价格更是自2013年4月来首次突破1500美元/盎司。7日当天，中国央行公布数据显示，央行已经连续8个月增持黄金。
整个美国的收益率曲线即将倒挂
美国10 年国债收益率代表长端利率，3 个月国债收益率代表短端利率。8月6日，3 个月和10年期国债收益率倒挂一度达到了36个基点。
从短期看，这一曲线曾在3月27日第一次出现5个基点，第二次是5月15日出现2个基点，但是在6月份之后，这一曲线长期呈现倒挂现象，8月6日倒挂程度进一步加大，到36个基点。这也是自2006年―2007年以来第一次。
在历史上，美国国债收益率曲线倒挂是美国经济衰退的先行指标。自 1970 年以来，每一次收益率曲线倒挂都预示着 1- 2 年后美国经济将步入衰退。特别是，在以美国 10 年国债收益率代表长端利率，3 个月国债收益率代表短端利率。这种曲线倒挂时，指导意义更明显。
统计显示，1970 年以来，虽然每次曲线倒挂的幅度、持续时间、对经济衰退的领先时间都有所不同，但美国经济随后都陷入了衰退。
比如，1977 年 9 月到 1981 年 12 月，美国国债收益率曲线倒挂 224基点，持续时间 19 个月，为历史之最。一年之后，美国经济陷入了长达 3 年的负增长。
即使在倒挂幅度最小的 1989 年 6 月至 1989 年 12 月，曲线倒挂最大幅度仅为 18基点，美国经济依然在 9 个月之后步入了衰退。
目前，除了3 个月和10年期国债收益率出现倒挂之外，有65%的国债收益率曲线，也已经出现了倒挂情况。这种局面都曾经出现在2006年和1999年的两场世界级的经济危机当中。
8月7日，美国白宫贸易与经济事务顾问纳瓦罗（Peter Navarro）呼吁，在2019年底前进一步降息，要降低75个基点或100个基点，让美国利率和其他国家保持一致，“我们之间的利差太大了，对我们的就业会造成伤害”。目前，美国联邦基金利率目标区间为2%至2.25%。
随后，7日晚间，美国总统特朗普在社交媒体上也再度炮轰美联储。他表示，美联储必须更大幅、更快下调利率。特朗普称，问题是美联储太骄傲而不愿承认其收紧政策过快过重的错误。美联储必须立即停止其“荒谬的”量化紧缩政策。
此前，尽管8月5日美联储四个前任主席联合发声，美联储必须不受制于短期政治压力。但是美联储前任主席耶伦曾在7月29日表示,她支持联储将基准利率下调25个基点,因为全球经济走弱,美国通胀率仍然低迷。
实际上，随着美中贸易摩擦导致市场信心恶化，市场资金纷纷涌入美国国债市场，导致美国国债收益率已经持续下滑，市场对于美联储降息的预期明显升温，美国十年期国债收益率一度跌破1.66％，创下自2016年11月以来的最低。美国银行预计，美联储将在今年第四季度推出量化宽松措施，进一步挽救下滑的经济。
评论 (0)