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美元,将从神坛跌落

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美元是美国的法定货币。在二战以后,欧洲大陆国家与美国达成协议同意使用美元进行国际支付,此后美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用并最终成为国际货币。

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2016年10月1日,国际货币基金组织特别提款权的价值是由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定,所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。美元获得的权重比为最高。

美元国际货币地位确立主要经历了三个阶段:

1、“布雷顿森林体系”的实施。

1944年7月,二战即将结束。西方主要国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开了国际货币金融会议。会议决定由西方各国出资成立国际货币基金组织(IMF)。美国出资最多(27%),英联邦(包括英国,加拿大,澳大利亚等16国)作为一个整体出资25%。所有决议必须取得80%的多数票才能通过。

国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。美国政府承诺35美元兑换一盎司黄金。各国货币也就间接与黄金实现锁定关系。另外,成立世界银行为各国提供重建资金。由于二战中美帝大发“国难财”,战后美国拥有了世界3/4的黄金储备,各国又急需战后重建资金。于是怀特方案得到各国最终认可。史称“布雷顿森林体系”。

2、“石油美元”的建立。

1971年8月15日美国总统尼克松悍然宣布,美元与黄金脱钩,关闭美元兑换黄金窗口,布雷顿森林体系崩溃。但是在1973年10月6日,第四次中东战争爆发,油价上涨。在这次石油危机中,美国人受到了启发。

美国选定为沙特。沙特是一个地广人稀的国家,盛产石油,地处中东腹地。伊朗,叙利亚,伊拉克,以色列等强邻环伺,其军事防御力量又极其薄弱。美帝向沙特提出了很有吸引力的拉拢条件:全面的政治支持,必要时的军事保护,以确保沙特王室永远存在。条件是沙特的石油交易必须全部以美元结算。

经济的发展离不开能源的供应。世界各国在经济发展的同时需求大量的石油,在购买石油你就得先有美元。要想得到美元,你就得拿着你的国家财富去换。在这样的一个闭循环中,就是现实中的“石油美元”。

3、为发展中国家实现工业化提供资金援助。

在上世纪后半叶,一些拉美国家在得到世界银行的低息贷款后,开始走上了工业强国的道路。经过自己的不断努力,国力逐渐变强。

但从1970年到1974年,短短数年之间,油价就涨到了11.6美元。油价的上涨造成各国高达两位数的通货膨胀,人民储蓄被大幅洗劫。美国政府在“反通胀”的口号下,将利率突然调高到恐怖的20%左右。那些拉美的发展中国家在如此高油价,高利率面前只剩两个选择。要么放弃工业化,那样的话,由于收入减少,前期向世界银行的大量贷款将难以偿还。要么向国际货币基金组织大幅举债。

通过不断发放的美元贷款,让美元充斥在世界各个角落。

但是随着经济的发展,美元在国际货币体系中的这种霸主地位给美国带来了巨大的利益。但是也让世界各国越来越觉得有危机感。

它使美国可以不受限制地向全世界举债。但其偿还债务却是不对等的或者干脆是不用负责任的。美政府还可通过印刷美钞来弥补赤字,维持国民经济的平衡,而将通货膨胀转嫁给其他国家。

美国从上世纪80年代以来就成为债务国,经常项目赤字已经有30多年的历史。到今天,经常项目失衡突然成了解决世界经济问题的关键。截止至2018年联邦政府的总债务超过20万亿美元,超过GDP的120%。

这次,由于新冠疫情在美国本土快速扩散,资本市场对美国经济衰退的担忧加剧,短短21天内,美国股市从长达11年的牛市区间,大跌至熊市区间,美股还创下了10天4次熔断的历史纪录,连股神巴菲特都感叹没见过这种场景。为了避免经济衰退,美国火力全开,3月23日,美联储表示,将不设上限继续购买美国国债和抵押贷款支持证券,这意味着美国无限量印钞,收割全球财富。当地时间25日,美国投票通过了2万亿美元的疫情救助计划,为美国历史上最大规模的救市活动,目前该法案还要等待下一步投票表决。

一蹶不振的美国经济。美国自次贷危机以后,经济一直处于低迷停滞不前的状态。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。从此经济一直处于低迷期。近期,美股16日和18日分别现暴跌熔断,美股三大股指、国际油价、长期美债收益率均创2008年金融危机以来最大周跌幅。更加速了投资者对美国经济的恐慌情绪。

霸权主义横行,惹恼众国。为提振经济,现美国政府已经采取各种手段。攻击他国,制造贸易壁垒,监管全球金融机构,监管全球主要公司。在伤害了他国的同时也伤害了自身的制造业。贸易摩擦增加,壁垒上升使企业隐形成本增加。毫不节制的发动军事冲突,让许多国家民声怨道。恐怖组织到处袭扰。

美国霸权地位的动摇,经济的衰退,国际影响力的下降,好不节制的发行美债,让美元无限制贬值称为可能。都让世界各国寻找替代美元的方案,降低对美元的依赖度。全球各大国家也开始避免美元结算机制,很多国家石油交易避开美元结束,采取用欧元或者人民币结算。

伊朗是中东地区的大国,但伊朗近几年一直被美国压制着,加大力度制裁伊朗,导致伊朗经济冲击非常大。伊朗直接宣布去美元化,不用美元用人民币代替美元,彻底去美元化。

2017年至2019年,在美国对俄罗斯实施一系列制裁后,俄罗斯在国际贸易体系中放弃使用美元的意愿逐渐增强。2019年11月19日报道,日前,俄罗斯对外贸易银行行长表示,俄罗斯仍在继续执行“去美元化”的计划,再一次确认了俄罗斯的金融目标。据统计,俄罗斯央行2018年共计抛售了1000亿美元资产,并转为买入人民币及欧元。截至2019年6月,俄罗斯持有的美债规模仅108.48亿美元。值得注意的是,俄罗斯在去美元化的同时,也对人民币给予了很大的肯定。

从2018年6月至2019年12月间,中国已共抛售了约1236亿美元的美债。

中国版原油期货2018年3月26日在上海期货交易所正式挂牌交易。上海原油期货真正引发人们浮想联翩的地方是以人民币计价。迄今为止全球的大宗商品,基本上都是用美元来定价。从原油市场角度来看,中国原油期货正式挂牌交易后,“美元石油”和“石油美元”几乎长期作为左右国际大宗货物和货币市场的决定性要素的时代从理论上宣告结束,“人民币石油”和“石油人民币”的应运而生,将是新国际秩序的重要组成部分。

美元影响力持续走低,去美元化加速,终使美元从神坛跌落!

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