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追赶芯片代工巨头:中芯国际与台积电还有多大差距

中国最大的芯片代工厂中芯国际(SMIC)一直在努力追赶全球芯片代工巨头台积电(TSMC),但两者在实力上还存在一些差距。

据报道,中芯国际的工艺技术落后于台积电4年左右;全球市场占有率仅4.4%,而台积电接近50%;净利润2.35万亿美元,台积电则高达115亿美元;毛利率在20%,台积电净利率为32%。

从多个方面来看,中芯国际与台积电存在着不小的差距。

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台积电目前仍是全球最大的半导体厂商。(Reuters)

报道称,从芯片制造工艺水平来说,台积电2020年开始量产5纳米产品,这是业界的最高水平。在7纳米和10纳米工艺领域,还有英特尔(Intel)和三星电子(SAMSUNG)这两个头部企业。

紧随其后的就是14/16纳米制程,中芯国际是其中的主力玩家之一。高盛(Goldman Sachs)预计,中芯国际2022年可升级到7纳米工艺,2024年下半年升级到5纳米工艺,2025年毛利率将提升到30%以上。

随着中国电信设备制造商华为在海外发展遇挫,中芯国际获得华为海思(Hisilicon)14纳米工艺的订单,从台积电手中抢夺了一部分市场。中信证券预计,2020年中芯国际14纳米晶圆产量的八成多将供给华为海思,收入贡献比例在17%至25%之间。

按照2019年的全球销售额计算,台积电和三星电子是第一梯队企业。其中,台积电的市场占有率接近50%,远超三星(18%)。中芯国际处于第二梯队,市占率仅为4.4%。

在产能方面,中芯国际建有3座8英寸晶圆厂,4座12英寸晶圆厂。其中,8英寸产能共计23.3万片/月,12英寸产能10.8万片/月。总产能47.6万片/月(折合8英寸)。相比之下,台积电的产能数倍于中芯国际。该公司拥有8英寸产能56.2万片/月,是中芯国际的2.5倍。12英寸产能74.5万片 /月,是中芯国际的7倍。

在财务指标上,台积电2019年实现营收357亿美元,净利润115亿美元,净利率32%,净资产收益率为21%,经营性净现金流205亿美元,市值达到3,000亿美元。同期,中芯国际收入为31.16亿美元,净利润2.35亿美元,毛利率20.6%,经营性净现金流10.19亿美元,港股总市值超过2,300亿港元。

在资本开支(Capex)方面,中芯国际与台积电的差异相当大,而且中芯国际2019年的资本开支还有所减少,台积电则大幅增加。

2019年,台积电的资本支出介于140亿美元至150亿美元,远超年初的110亿美元。2020年,台积电再次上调该预算,预计介于150亿美元至160亿美元。相比之下,中芯国际虽然也追加了2020年的资本开支,增加了11亿美元,但总量也只有43亿美元,不到台积电的三成。

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