北京时间7月16日，中国股市单边下跌，三大股指均创出5个月以来最大单日跌幅。上证综指下跌4.5%，险守3200点关口，收于3210.1点；深证成指大跌737.39点或5.37%，收于12996.34点；创业板指数跌幅近6%，收于2646.26点。两市成交量连续9个交易日突破1.5万亿元人民币（1元人民币约合0.144美元）。
中国证监会主席易会满上任以来主要任务是中国资本市场的改革开放。（视觉中国）
板块方面，前期大热的半导体概念股重挫跌幅超过7%，券商板块跌幅超过5%，白酒板块大跌8%。全部上市公司中，3,609只股票下跌，251只股票跌停，仅有211只股票上涨，31只股票涨停。A股总市值单日蒸发6,368亿元。
从7月开始，本轮A股行情以银行、券商等大盘蓝筹股拉升指数开始，市场热度迅速被炒高，随后市场热点在消费、医疗、科技等板块之间轮动，带动指数和市场热情进一步高涨。券商交易软件又出现了2015年牛市排队开户的盛况。“牛市来了”似乎正在成为市场共识。
客观分析，目前市场所处的行情与2015年牛市有很多相似之处。一方面中国在疫情控制、经济复苏等方面做得不错。中国国家统计局刚刚公布的数据显示，2020年上半年国内生产总值（GDP）456,614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。尤其二季度经济增长超出市场预期，因此，外资通过各种渠道进入中国资本市场。
从资金面来看，货币政策依旧较为宽松，尤其对于中国民众而言，传统依赖的银行理财利率不断下行，在炒房受到严格管控，结构性存款价格被压低的情况下，居民财富配置渠道似乎只剩下资本市场这一条路可以走。
而从2020年开始，各项资本市场制度改革不断推进，中国国务院副总理刘鹤曾在今年2月提出 “内部大循环中，股市是非常重要的一环，产业升级和科技进步是无法靠银行提供金融支持的，只能依靠资本市场的力量”。证监会主席易会满也暖风频吹，多次强调“打造一个有活力，有韧性的资本市场”。可以看出官方表态对于资本市场支持力度不断加大。
事实上在7月短短11个交易日中，A股的平均市盈率就从13.52倍最高上升至15.44倍。虽然无论是政策面还是资金面对资本市场的呵护“昭然若揭”，但监管层显然不希望看到市场涨得过快。也就是说，股市不能仅有赚钱效应，毕竟需要实现的政策意图还远没有达到。热炒之后资金离场，留下的只能是一地鸡毛。这也是2015年牛市给所有市场参与者留下的惨痛教训。
https://i.imgur.com/s8k4C93.jpg现实的情况是，尽管A股此轮行情与2015年有一些相似之处，但还是有很多不同之处。尤其是外部环境比当年要严峻得多，无论是经济层面还是国际政治层面，情况更加复杂。
监管层显然不会允许牛市上涨过快，在管控手段方面也可能更加细腻。这也是此前证监会频繁喊话叫停违规场外配资，“国家队”层面集成电路基金和社保基金纷纷减持的原因。不过，更加细节化的管控也意味着更高的管理难度，“放得太松”或“管得太死”都不可取。毕竟市场情绪很难左右，很容易从一个极端走向另一个极端。监管当局管控的力度也需要更加精准，这个度如何把握恐怕是个难题。
分析认为，尽管A股本轮行情从大蓝筹、金融股开始，但科技、产业升级、新经济、内需等相关板块才是真正的主线。赚钱效应也将围绕机构而不是容易跟风的散户，因此普通民众参与股市需要时刻保持清醒和理性。
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