两年前，“钢铁侠”马斯克曾在一档直播节目中诉苦，“让一家汽车公司活下去很艰难。”
那时候，特斯拉饱受“自燃”+“产能上不去”双重负面困扰，股价一直不温不火。几天后，中国版“特斯拉”―蔚来汽车上市，依然逃不开电动车劫难，股价甚至一路跌至1.2美元的生死边缘。
但就在近期，这对“难兄难弟”相继迎来高光时刻：特斯拉股价自2019年以来来持续大涨至1400多美元；蔚来汽车也开始复制上一年度特斯拉的走势，5月以来放量上涨，从最低点一年前的最低1.19美元至13.84美元，涨幅已经超过1000%。
一路走来，蔚来一样经历了特斯拉当年“活下去”的困境。2018年，特斯拉连年亏损资金捉襟见肘，并严重受困于产能危机，马斯克都曾一度想要将公司私有化。一直熬到上海超级工厂落地，解决了产能和资金困境，特斯拉的股价才开始企稳。
再来看蔚来，从创立之初到至暗时刻，这家并没有马斯克光环的“中国特斯拉”背后，又是如何 “力挽狂澜”？
谁在输血“蔚来”？
就在一年前，蔚来还徘徊在生死存亡之际。
业绩巨亏、政府新能源补贴退坡、自燃风波、华尔街大举做空，在多重打击下，蔚来股价多次腰斩，市值暴跌。蔚来创始人李斌更成为媒体笔下“2019年最惨的人”。
汽车和电商逻辑类似，需要强大现金流支持前期的生产与营销。当年，乐视创始人贾跃亭就曾因造车梦断海外，资金链破裂引发一系列涟漪反应。
根据财报信息显示，2019年6月末，蔚来整体流动资产79.96亿元人民币，其中现金及现金等价物23.52亿元、短期投资10亿元；但其流动负债也高达82.47亿元，短期负债、应付票据、应付账款也达到了近40亿元，捉襟见肘可见一斑。
为了续命，李斌四处找钱，但多次碰壁，一些政府产业资金方都认为这个项目“风险过大”而停止洽谈。
http://www.moremorewin.net/imgserver/imgs/2020/07/19/90dc3fe90243b6fb110dbcefa704bcbf.jpg直到2019年9月份，腾讯入场了，蔚来发行的2亿美元可转换债中，腾讯认购了一半，蔚来的“血”暂时输上了。这也让资本市场看到了蔚来的未来，股价正式启动，一度翻倍式暴涨。
再到2020年初，蔚来终于迎来了国资战略投资，并计划在合肥建立总部扩充产能。现金流难题再度得到缓解。
很多人看不懂腾讯为何出手，但不可否认，在蔚来的“至暗时刻”是腾讯的输血让它有了喘息机会。
从财务回报的角度看，腾讯大胆“抄底”蔚来，收益显而易见；大胆背后，或许也可以窥探这家互联网大佬一贯“犀利”的投资眼光。
据报道，早在2014年，腾讯就出现在蔚来的投资者名单。
彼时新能源汽车在多数人眼里还是前途未卜，几乎看不到挑战“油车”的可能性。再加上新能源汽车是“赔钱货”，所有参赛者都是卖一辆赔一辆。无止境的研发投入，无法快速规模化的边际成本，锂电池自身的技术壁垒，时刻困扰行业。可以说在这一阶段，新能源汽车比拼的就是钱，谁能率先熬死对手，谁就有可能撑到黎明。
数据显示，腾讯的连续注资几乎贯穿了蔚来整个创业过程。在IPO之前的5轮融资中，腾讯至少有3次参与投资，并在10亿美元D轮融资中领投。
近期，腾讯再次增持蔚来的消息传出。就在7月13日，美国证券交易委员会文件显示，在6月10日至7月8日期间，腾讯对蔚来汽车A类普通股股份持股比例15.1%提升至16.3%，由此坐上了蔚来第二大股东的位子。
实际上，不仅仅是对蔚来，腾讯持续看好并不断买入的龙头互联网企业还有很多，例如京东、美团、斗鱼、拼多多、B站等等。腾讯对他们的投资都有一个共同的特点―“买定不离手”，看好一个赛道，一家企业，坚定跟随到底。
http://www.moremorewin.net/imgserver/imgs/2020/07/19/4bf0dc969bb80884c402719b8cdb764c.jpg另一边，这些企业的快速成长也印证了腾讯的投资眼光。今年6月，蔚来首次实现单季交付破万，产能问题得到了阶段性解决。
随着国家新能源汽车产业战略的一锤定音，新能源汽车彻底打开了行业天花板。如今，蔚来已经获得了六大银行的百亿授信，至少不再为钱所困，又重新被视为“中国新能源汽车之光”。
腾讯为什么出手？在蔚来汽车股价一年翻了三倍之后，这个问题似乎不用解释了。
腾讯出行版图扩延
投资蔚来背后，或是腾讯对于出行板块的整体性布局。尽管“造车”看上去是个陌生的领域。但实际上，作为“衣食住行”中的“行”，智慧出行一直是腾讯互联网生态版图中的重要一角。
2018年11月，腾讯宣布，在出行领域已形成“四横两纵一中台”的业务矩阵，2019年，腾讯又提出，将从“人-车-店-厂”关系、车与环境关系、出行服务化三个层次，推进智能网联汽车发展。就在近期智慧出行年度新品发布会上，腾讯明确表示“面对数字化竞争，腾讯希望助力所有车企、合作伙伴建设‘数字化护城河’。”
http://www.moremorewin.net/imgserver/imgs/2020/07/19/2198a8d088afdfb6bbe6488eeeaa8b42.jpg过去几年来，腾讯与阿里在网约车、共享单车等领域争相布局。如今从平台型公司滴滴，到整车企业蔚来，再到易车这样的互联网营销平台，腾讯的智慧出行俨然已经建成了一个小生态。
2008年开展投资业务之后，腾讯的触角延伸到金融、文化、出行、教育、新零售等多个领域。腾讯投资管理合伙人、腾讯集团副总裁在接受媒体采访时曾表示，“我们一直对前沿领域保持密切关注，（也许）这些领域跟我们目前的业务离得远一点，可能十年以后、二十年以后才会产生价值。但我们会始终保持对前沿技术和模式的探索，这是我们非常重要的一项工作。”再来看腾讯对蔚来、京东、拼多多们的投资，“战略+产业”布局下，腾讯的投资观念里，似乎从不考虑传统意义上投资机构们热衷的内部收益率或快速变现退出，换言之，腾讯应该更希望能够培养其更多真正的产业小巨头，合作探索新模式，拓展其现有互联网生态的边界和能力。
这种逻辑显著区别于传统投行，腾讯投资的本质更多是在面向未来，将自身互联网生态优势不断拓展，以此来延续“连接一切”的终极愿景。
再回到腾讯一直加码的“行”战略中，目前来看，中国新能源汽车行业回暖，腾讯在蔚来的投资上实现了“双赢”，无论是投资收益还是行业龙头的卡位，其产业战略投资的“犀利”又一次被市场津津乐道。
不过，现在的蔚来刚刚度过了资金这一道“劫”，相比特斯拉、比亚迪等拥有自建工厂的对手，在产能上，蔚来的底气还显得不足；而在这一新兴行业中，蔚来前有特斯拉后有小鹏、理想汽车，竞争也可谓激烈。
蔚来暂时走出了困境，二股东腾讯抄底成功，一切过往皆是皆为序章，腾讯的战略投资能否真正成功、蔚来的未来又将如何，都还值得持续观察。
评论 (0)