每年的九月和十月是中国房地产市场的销售旺季，俗称“金九银十”。2020年“金九银十”之际，中国房企恒大集团祭出了史上最强的中国楼盘七折政策。
据报道，恒大集团董事局主席许家印9月6日晚间主持集团营销大会，在会上宣布自9月7日起至10月8日，恒大集团楼盘全线七折，并透露“金九银十”两个月，单月销售额要冲刺1,000亿元人民币（1元人民币约合0.145美元）。此前，受新冠肺炎（COVID-19）疫情影响，2020年2月份，恒大集团曾宣布2020年2月18日至2月29日期间，恒大集团在售楼盘住宅可享七五折优惠。
打折冲刺业绩的背后，反映的是恒大的债务正像一座大山，压得恒大“气喘吁吁”。
近日，中国恒大发布了截至2020年6月30日的上半年业绩报告。报告显示，恒大上半年实现营业额为人民币2,666.3亿元，较2019年同期增长17.5%，净利润147.6亿元，净利率为5.5%。疫情压力之下，恒大的半年报数据不算难看，但与其他房企业绩报告发布后突出各种亮点指标的反应不同，恒大的这一波传播策略主要聚焦在了“高增长、控规模、降负债”的发展战略上。其中，“降负债”则是要把有息负债每年平均下降1,500亿元，到2022年把总负债降到4,000亿元以下。
据《南风窗》报道，恒大之所以要旗帜鲜明地喊出降负债？因为恒大的债务压力已经到了绕不开的地步。
根据恒大2020年的中报数据，负债合计为19,826.42亿元，已经逼近2万亿元大关。其中，非流动负债合计5,060.01亿元，长期借款为4,397.84亿元。流动负债合计为14,766.41亿元，短期借款3,956.87亿元。融资结构方面，短期债务占比过高表明房企短期债务压力偏大，从2019年数据来看短债占比超过45%的房企寥寥几家，其中恒大高达47%。
而短期偿债能力最直观的指标为货币资金对短期刚性债务的比值，这反映了企业某一时点的现金流压力及安全性。一般来说，该指标大于1，表明企业偿还短期债务能力得到有效保证。但长期以来恒大货币资金对短期刚性债务的比值是小于1的，货币资金无法覆盖短期有息负债。
此外，恒大不惜“本钱”大幅打折卖楼回笼现金的背后，也是回应近期中国监管部门出台收紧房地产融资的新规。8月20日，中国住建部、中国央行在北京召开了重点房地产企业座谈会，指出已形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。新规设置“三道红线”将房地产企业分为四档，并根据房企所处档位控制其有息负债规模的增长。从恒大各方面的数据来看，传闻中的“三条红线”，恒大全踩了。
具体而言，红线一为剔除预收款后的资产负债率大于70%，根据2019年的数据恒大为83%。红线二为净负债率大于100%，恒大这一数据为159%。红线三则是现金短债比小于1倍，恒大为0.61。
根据“三道红线”触线情况不同，试点房地产企业被分为“红、橙、黄、绿”四档，恒大当然是三线全踩的红档，与恒大一起全踩中的房企还包括融创、绿地、富力和华夏幸福。
为了有效确保现金流，2020年1月份，恒大曾向资本市场发了60亿的高息美元债，利率在11.5%以上。此前恒大已经多次高息发债，足见恒大背后的资金压力。
而新规之下，面临“生死劫”，恒大只能通过去库存，开启“卖卖卖”，以价换量，降低负债，来快速回笼资金，缓解紧张局面。
评论 (0)