一页截图和随后出现的一封函件引发了金融市场一起“股债双杀”惨剧。中国第二大房地产开发商--中国恒大3333.HK系公司周五股债齐遭血洗。
据报道，中国恒大全天大跌9.46%至13.78港元（1港元约合0.13美元）、恒大汽车跌去12.76%至16.82港元，恒大与腾讯的合资公司恒腾网络股价亦跌去19.05%至0.255港元；债券方面，19恒大01，19恒大02，15恒大03等多只上交所债券暴跌触发临停，当日跌幅在18%至30%之间。
24日午后，网传一份致信广东省政府的名为“关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告”的求助函称，若须在2021年1月31日钱偿还战略投资者1,300亿元人民币（1元人民币约合0.14美元）本金并支付137亿分红；1,300亿由权益变负债，资产负债率将大幅攀升至90%以上，可能导致恒大地产现金流断裂。
三位知情人士对路透确认了文件的真实性；但中国恒大周四晚间发布公告予以否认。
分析认为，恒大回A希望渺茫，不排除债务重组可能。
2016年底至2017年11月短短一年时间里，恒大地产陆续引入三批战略投资者，分别引入300亿元、400亿元、600亿元资金，合共1,300亿元，占增资后的恒大地产的36.54%股份。战投入场后，常年困扰中国恒大的负债率高企问题得到大幅缓解，而恒大地产的估值也大涨至超过4,000亿元，超过A股龙头房企万科的市值。
按协议，第一批、第二批战略投资者投资期限至2020年1月31日，第三批期限至2021年1月31日。三批增资协议中，恒大地产及其控股股东--广州市凯隆置业有限公司(中国恒大在中国内地的控股平台)均做出业绩对赌和回购补偿承诺。
但在引入战投近四年后，尽管中国恒大回A心切，但依旧未见靴子落下的痕迹，前期入场的战投资金亦不得不延期。今年1月13日，中国恒大发布公告称，已经与第一轮、第二轮战略投资者协商，同意将A股上市期限延期至2021年1月31日前，即在原来的协议基础上延期一年。
有分析表示，中国“三条红线”监管措施的出台或许成为导火索。
今年8月20日，中国央行和住建部联合召开座谈会，将12家房企纳入针对负债率制定的“三条红线”融资管理办法；恒大地产三线全踩，不得新增有息债务，被动走上降杠杆的道路。恒大上书求助的日期，则是8月24日。
9月中旬，中国恒大宣布，将于2020年10月23日提前赎回于2020年到期的11%优先票据，总金额合计15.65亿美元，换算成人民币则高达106亿元；更早些时候，恒大宣布，在全国的楼盘全线七折开售，直至十一黄金周结束。
不良资产研究机构德研院点评指出，不支持传统开发商上市(包括借壳)是证监会维持了很多年的默契；恒大回归A股从外部分析乐观程度一般，因为广东政府缺乏全力以赴拯救一家非国有地产开发商的动力。
前述信托公司高管认为，恒大的负债率本就较高，此事件后若得不到援助、再融资功能受限，不排除进入债务重组或重整的可能，泰禾就是前车之鉴。
光大证券研究所首席银行业分析师王一峰最新点评指出，房地产融资出现系统性风险概率极低，但部分运营激进或者低效的房企需要进行并购重组。
但也有房企人士表示，一般而言规模很大的房地产企业不会出现太大问题，“即便是走海航的路，也会有人接盘的。”
“（恒大的）资金都被用来造车了，那个没有核心技术也不是刚需，完全是个窟窿。”该房企人士称。
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