美国民主党候选人拜登（Joe Biden）获胜的消息在第一时间受到了市场的欢迎，因为这带来了一些确定性。然而，市场接下来将面临的挑战，或许也不少。
11月9日报道，在势头方面，数据利好这位总统当选人。自2000年以来，每当标普500指数在靠近大选日之际上涨，那么11月和12月也将一路上涨。近来总统任期的头几年也很不错。
同样让人放心的是，美国联邦储备委员会(美联储/FED)坚定不移的存在。美联储在防止股市崩盘中一直发挥着作用，并且重申了没有计划关闭整年都在流动的资金水龙头。联邦经济刺激方案也仍有可能出台，虽然民主党和共和党议员上周五重申了反对立场。
现在看看坏消息吧。股市方面不利于拜登事业的是一系列持续了10个月的难题：新冠肺炎（COVID-19）以及随之而来的困境、公司极高的估值，加大了至少取消特朗普（Donald Trump）部分政策的政治压力。这些政策助力维持了市场高价。
事实上，当谈到拜登时，一些更抽象的问题往往会让多头踌躇不前。在特朗普任内，标普500指数飙升了55%，回报率在总统第一任任期中排名第四。特朗普甚至经常“以股市上涨为荣”。
对此，拜登则嘲笑特朗普频繁观察股市高点，总统将股市高点视为他成功的晴雨表。在总统终极辩论中，拜登曾说，“特朗普衡量所有事物只有一个标准，就是股市荣景。而在我的家乡斯克兰顿和克莱蒙特，人们并不靠股市为生。”
但拜登任内，市场将面临的挑战可能不止于此。
其中之一便是拜登对新冠肺炎的处理方式，以及他的政府将有多大意愿以牺牲经济为代价来控制疫情的蔓延。
其次，股市估值过高。利率可能处于低位，为过高的市盈率提供了借口。截至9月底，标普500指数按标准会计准则计算的市盈率为36倍，是选举周期通常情况下的两倍多。彭博社自1936年以来编制的数据显示，过去市盈率接近这一水平时，股市在接下来的10年平均年涨幅为5%，低于平均水平。“对于拜登来说，这将越来越难。他面临基本面糟糕、股票价格昂贵的局面。这是酝酿短期灾难的要素，”FBB Capital Partners的研究总监Mike Bailey表示。“股市将如履薄冰，等待拜登在某个时候丢下税收炸弹。这将是非常不同的态势类型。”
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