临近年底，对于中国宏观经济的基本面，各机构纷纷发布预测信息。那么，2021年的中国经济关键词有哪些呢？
中国经济复苏速度加快，推动全球经济从疫情中回升。（Reuters）
据11月27日报道，很多外资机构称，明年中国经济将继续疫情后的强势复苏。不过，对于2021年国内生产总值（GDP）增速的预期，不同机构的预测数据存在一定悬殊，在7.5%到9.5%之间。同时，各机构一致看好人民币汇率，认为人民币对美元汇率明年仍有进一步升值的空间。随着经济持续复苏，在疫情期间的阶段性特殊政策将会逐渐退出，不少机构给出了超配或者高配中国资产的建议。
关键词一：经济稳
对2021年中国经济增速，各家机构都给出了积极的预测。其中，最为乐观的是德意志银行，预计明年GDP增速为9.5%，完全恢复到新冠肺炎（COVID-19）疫情之前的水平。其中，消费将成为2021年主要的增长驱动力。随着工业利润提高以及设备使用率的提高，制造业投资将会进一步增长。
摩根士丹利预计2021年中国GDP增速为9%，得益于居民消费和全球需求的强势复苏。摩根大通、瑞银、德国商业银行分别给出的预测是8.7%、8.2%和8.0％。
相比之下， 高盛给出的预测较为保守，为7.5%。高盛首席中国经济学家闪辉的解释是，明年政策回归正常，会对经济有一定拖累作用。
那么，明年经济增长反弹的主要动力是什么？
在拉动经济增长的“三驾马车”中，今年主要是依靠投资和出口，受到疫情影响，消费对于2020年GDP的贡献率几乎为负。而伴随着经济活动复苏逐渐加快，大多数外资机构预测，明年居民消费将会进一步复苏，成为2021年经济的主要驱动力。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在研究报告中称，预计居民消费增长将从今年的－1.0%升至明年的12.4%。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕称，随着经济的复苏，居民储蓄率已经从今年一季度的36%下降到三季度的33%。明年这一趋势将延续，到2021年底居民储蓄率可能会回到此前的正常水平。这意味着2021年消费将同比增长17%。
瑞银表示，随着全球经济逐步走出今年的衰退，再加上疫苗加快研发和上市，预计明年中国出口有望增长11%至12%。其中，海外对非防疫相关产品的需求应会走强，防疫物资出口可能走弱。但是，考虑到明年政策支持力度可能减弱，房地产活动和基建投资可能会走弱，但企业营收改善有望拉动制造业投资明显反弹。
关键词二：货币强
高盛近日对人民币汇率表示，“非常看好。”并预计12个月后，人民币对美元汇率为6.30。其理由是，首先，经济基本面对人民币是有支撑的。其次，中国利率水平高于其他经济体，中国对于外国投资者仍然具有吸引力。国际上一些指数将中国债券纳入，也会吸引外资的流入。第三，中国央行致力于推进利率市场化。
渣打也上调了2020年至2025年期间人民币的汇率预测。与发达经济体相比，中国的中长期货币政策更为审慎。考虑到中国经济相对增长优势、利率溢价、持续贸易顺差和强劲资本流入，预计人民币对美元汇率将在2021年中升值至6.30。此后，由于中国的增长优势可能减少，汇率可能在2021年下半年小幅回落到6.45。
摩根士丹利预计，人民币对美元汇率在2020年底将保持在6.60左右，到2021年底将升至6.40。其中一个关键的驱动因素是中美贸易摩擦的不确定性减少。同时，在疫情结束后，其他国家都是超低利率而中国保持货币政策的正常化，这使得人民币资产更具有吸引力。
关键词三：政策回归
经济的强复苏意味着此前的一些阶段性政策将逐渐退出。
熊奕认为，随着经济增长恢复到正轨，中国央行将会把关注的重心重新回到抑制杠杆率的过快增长以保持金融系统的稳定性上。因此，中国央行2021年的货币政策将会较此前有所收紧，新增社会融资规模增长率将从2020年的13%降低至11%。政策利率方面，中国央行将会在2021年下半年两次上调MLF（中期借贷便利）利率，每次10个基点。如果届时全球经济加快增长，资产价格上涨迅猛，通胀上升，加息可能来得更早，力度更大。
关键词四：超配中国
摩根大通中国首席经济学家朱海斌对中国经济形势一直持有比较乐观的判断，他对中国的资产也是一直维持超配的态度，这包括中国的股市、债市和人民币。
高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，随着明年全球经济显著反弹，应该会出现2017年以来股票绝对回报最高的一年。在亚洲市场，高盛对于A股和港股维持高配，并预测将有16%的增长。其中A股因为人民币的升值，将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售等行业。
德银表示，人民币升值将带来经常账户盈余以及资本的流入，明年外商直接投资和证券投资依然会保持较强的流入态势。
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