经济危机，普通人是最后感受到的

在很多人眼中，经济危机是一个大众化的事件，比如股市暴跌、房价暴跌、物价上涨、失业、物资短缺等等。

不过事实上，上述这些情况，都是经济危机的末端表象而已，真正的问题早已悄然发生。只不过，作为普通人信息渠道受到阻塞，并不能知道真实的情况。

在透明度不够的经济模式下，这种情况会更加严重。普通人甚至有可能已经在发生经济危机却浑然不觉，直到生活无以为继。



那么经济危机究竟是怎样在早期酝酿的呢？

首先要理解经济危机的成因。从表面上来看，经济危机是因为房价等资产价格缩水暴跌，或者银行流动性出现风险，但是从最根本上来说，经济危机的成因是贫富差距过大、经济结构扭曲和脆弱。

所以我们可以这样理解：当一个国家出现贫富差距太大和经济的结构性问题时，经济危机就已经在路上了，或者在局部发生了。

那么为什么有时候我们普通人没有看到经济危机的现象呢？

是因为政府的干预。政府手中有很多牌可以打，从货币政策到财政政策，都可以很大程度上延缓经济危机的进程，减弱它的损害，并且利用这个时间差，去挽救经济结构、促进经济增长。

所以货币政策和财政政策本身并不促进经济增长，它们只是一种延缓问题发生的“阻滞剂”。经济问题最终还是要靠发展去解决，要靠生产力的提升和经济循环的健康程度去解决。

中央集权国家相比小政府国家，会有更多的手段去进行这种阻滞，甚至包括直接的行政权力干预，去指挥企业做一些事情。尽管这看起来很违背经济规律，但确实可以起到阻滞的作用。

问题在于，这种强力的外部阻滞，却无法停止经济规律本身的运作。因为人不可胜天，经济规律自己不会消失，它还在人力的压制下悄悄运转。

好的情况下，在干预过程中经济结构完成修复，重回健康循环。

坏的情况下，总有那么一个临界点，是外力无论如何都无法继续干预下去了的，那就是普通人所能看到的经济危机现象，正式发生了。

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普通人看不到经济危机，除了政府的干预之外，还有一个原因就是信息的不足。

因为经济危机的前兆往往是隐藏在深层次的数据之中，而非作为一种宏观现象出现。比如说银行的一些内部数据明显出现了问题，或者房地产市场出现了数据方面的重大隐患，还有就是股市存在巨大的泡沫，等等。

这些数据一般人接触不到，或者接触到了也不知道意味着什么，只有非常懂经济的专家才能理解。

但这里面还有一个问题，就是专家们即便知道了，也不会说出来。因为专家往往要受到权力的干扰，也要考虑舆论影响，他们可能至少说出来真相的三分之一。

或者，在一些情况下，经济学家、专家们的想法也会过度乐观，他们本身就被周围的环境和气氛所影响了。

在美国电影《大空头》当中，华尔街几位眼光独到的投资鬼才在2007年美国信贷风暴前就看穿了泡沫假象，通过做空次贷CDS而大幅获益，成为少数在金融灾难中大量获利的投资枭雄。

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这场由美国次级抵押贷款市场动荡引起的金融危机，于2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，并最终在2008年9月演变成全球金融危机。

次贷危机是一场典型的有预兆经济危机。从2001年开始美国的房价就一直处于稳定的上升期。于是投资银行们普遍过度乐观，认为给信用不好的人放贷也不会有很大的风险——即便违约，只要把房子收回来再卖掉就可以了。

在巨大利润的刺激下，投行联合银行和信贷机构发放了更多的“次级债”，为信用不好的人提供贷款。

对于发放贷款的银行和信贷机构来说，因为金融衍生品（抵押贷款债券）的存在，它们认为贷款风险已经转移给了投资银行们，所以也有恃无恐。

《大空头》的主人公，就是那个发现了危机根源的人。因为他去查阅了所有的贷款人的原始资料。

他发现，其中居然有高达50%的借款人没有任何资料，也就是说只有不到50%的人提供了财产证明、收入证明、征信等资料。

再加上后续的一系列调查，于是调查此事的投资人们果断做出决定，做空次贷债券！

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尽管次贷危机的表象是华尔街投行的贪婪，但背后的根源远不止此。那种在经济增长时期、信用扩张时期泛滥的自信，才是经济危机的心理基础。

另外，美国经济本身的结构性问题，表现在了房价下跌上面，成为次贷危机的导火索。

因为，如果没有房价下跌这件事，次贷的游戏仍然可以玩下去。金融危机后一些金融从业者接受采访声称，没有人认为美国房价会整体下跌，所以才愿意押注次贷没有风险。

但经济规律就是这样无情，当危机已经在悄悄蔓延时，乐观的情绪却依然充斥在很多人的心中。正是那种傲慢，摧毁了高风险的投资链条。

恒大的故事则是另一种隐藏的风险：在行政权力监管缺位甚至助长之下，集体乐观情绪让人们忘记了危机的前兆。



恒大的问题归结起来主要就是两点：

1、一路绿灯的贷款审批，让恒大可以无限度地获取融资。早在2011年左右，就有国外评级机构警告恒大的财务状况有问题，需要谨慎对待，但没有人管这些，甚至认为这是“境外势力唱空”。在接下来的十几年，恒大依然源源不断地获取巨额贷款。监管部门无视金融纪律，大开绿灯。

2、房地产的过度繁荣、对经济增长不会减缓的过度乐观，导致了相关投资者的大意。作为贷款方，坚信房价只会涨不会跌，所以愿意承担高风险去获利；作为普通人投资者，坚信恒大的极度繁荣可以长久，于是去投资恒大的理财产品。

在恒大最风光的那几年，有谁能想到风险已经在其中蔓延？

在房地产“涨价去库存”的热潮下，大家抢购房子还来不及，谁又能去担忧房价会跌呢？

但是回顾历史就会发现，从2010年左右，对房地产泡沫的警告声就不绝于耳，对全社会的过度杠杆化就存在很多逆耳的声音。

作为专家，他们可能掌握着更多的真实资料，比如住房空置率等等，但依然坚称“城镇化尚未完成”，“刚需和改善性需求还很强”等等，继续推高房价。

警告的钟声，早就在不断地敲响，人们却充耳不闻。

作为普通人，当然是最后才知道的：当他们看到房价真的跌了，而且是大跌，才甘愿承认房价下行期来了；当他们失业、降薪，当开店的人没有客人光顾，他们才意识到“消费降级”这个话题原来跟自己也有关。

普通人后知后觉，实属正常。然而作为知道真相的精英阶层，为何没有去及时冷却狂热和修补那些隐患呢？

其实经济下行本身并不可怕，它只是资产泡沫出清和去杠杆化的正常周期而已。

可怕的是在经济下行期，依然没有真正强力的改革措施，从根源上重塑信心、让经济的肌体走向健康。