（吉隆坡13日讯）国家银行即将在本周五公布大马今年次季的国内生产总值（GDP）数据有望捎来惊喜，得益于强劲的出口表现和弹性的国内需求，市场普遍看好次季经济增长将进一步加速，甚至有望突破大马统计局预估的5.8％，最高上看5.9％。
马银行、大马银行以及达证券的经济学家都认为，次季经济有望成长6%，超越首季的5.4%增速。
《路透社》针对21名经济学家进行的预测中值显示，大马经济次季将成长5.8％，与早前大马统计局预估的一致。接受调查的经济学家中，最高预测为6.0％，5.7％是最低预测，平均值为5.8％。
马银行研究经济学家苏海米指出，第二季工业生产指数升高7.7%（首季为成长4%），服务指数加快增长5.9%（首季5.7%），以及建筑工程价值增加8.8%（首季8.5%），而原棕油产出下跌7.1%（首季增长11.1%）。
“根据这些供应面或领域产出指标，我们估计第二季GDP成长6%。”
大马银行经济学家预测，大马次季GDP将录得6.0％成长，由于经济基本面展现出更强的增长动力，不排除全年实际成长可能存在高于其4.8％预测的空间。
不过，地缘政治不确定性持续对生产成本及企业盈利能力构成风险，而劳动力市场状况将是下半年重点关注的变量。
他指出，大马在国内需求保持韧性的带动下，以强于预期的增长动力进入2026年下半年。
虽然2026年第二季经济增长可能超出预期，但中东冲突带来的外溢影响仍然受到控制，且影响正缓慢显现，但预计经济活动将在2026年下半年放缓。
鉴于生产成本上升压力已经开始显现，生产者价格通胀升至4年来最快水平，预计未来数季将进一步影响企业及家庭。同时，支撑上半年经济增长的部分动力料将减弱，尤其是私人消费。
整体而言，大马经济仍展现韧性，政府的政策支持也帮助经济抵御外部冲击，出口持续强劲则为全年4.8％的GDP增长预测带来上行空间，在AI驱动投资周期持续的支持下，2026年出口增幅可能超过20％。
然而，疲弱的劳动力市场成为下半年经济增长的新风险，关键在于强劲的出口能否继续抵销国内需求放缓的影响。
全年经济表现有望胜预期
达证券经济学家指出，大马整体经济活动仍保持韧性，最新指标更显示，次季经济表现可能比此前预期更强，有可能超过统计局预估的5.8％，甚至可能达到约6.0％。
该行表示，统计局基本已公布次季主要宏观经济指标，也显示了大马次季经济表现的初步情况。其中，服务业业务量指数表现强于预期，意味着服务业增长或高于统计局预估的次季5.4％增幅。
鉴于该指数与服务业GDP相关性较高，估计服务业在第二季可取得约5.9％增长。
另一方面，可作为需求端私人消费开支指标的分销贸易指数，虽然第二季成长略微放缓至4.8％，但分销贸易活动依然保持韧性，显示家庭消费继续为国内需求提供支撑。加上净出口表现强劲，有望进一步强化第二季经济表现稳健的预期。
达证券看好在上半年经济表现强于预期的支持下，全年经济增长有可能高于最初的预测区间。
制造采矿料强劲 服务建筑续扩张
丰隆研究经济学家基于最新经济数据指标，预计在制造业与采矿业强劲表现，加上服务业和建筑业持续扩张的支撑下，次季GDP有望录得5.9％成长，略高于统计局预测。
尽管美伊战争带来的地缘政治逆风，但在强劲净出口，以及弹性的内需支撑下，需求料将持续成长。
经济学家指出，制造业将进一步提速，工业生产指数（IPI）将从首季的5.4％加速成长至7.4％，主要由出口导向领域带动，该领域预计从首季的6.0％升至8.8％。相反的，虽然国内导向领域大致保持稳定，增速为4.5％，略低于首季的4.9％。
电子电气（E&E）产品产量继续保持强劲，增速从首季的13.6％进一步升至14.2％，与全球半导体销售表现强于预期的情况一致，也驱动全年2026年全球半导体销售预测上调至108％，此前预测为90％。
此外，基本金属及非金属矿物产品，以及交通设备等领域预计也将为制造业增长提供进一步支撑。
与此同时，矿业预计将强劲反弹，预计从首季萎缩2.9％，重新转为增长9.4％。这主要得益于天然气产量强劲增长19.1％，较首季萎缩2.1％明显改善，并足以抵销原油产量下滑3.5％的拖累。原油产量表现疲弱，首季则下滑4.2％，但较低的比较基数也为矿业增长提供支持。
服务业则预计持续保持稳健，增速从首季的5.7％小幅升至5.9％，主要反映商业服务与金融业，以及资讯与通讯业的扩张步伐加快。而建筑业也将延续增长，但增速料将从首季的7.7％放缓至6.6％。
不过，整体经济增长预计将受到农业拖累，主要因为原棕油产量下滑7.1％，相比之下，首季则增长11.1％。
此外，由于出口增速明显快于进口，贸易盈余进一步扩大预计将推动经济增长。至于内需方面，私人消费在稳定的就业市场支撑下预计将继续增长。
下半年经济增长料将逐步放缓
丰隆研究经济学家维持2026年全年GDP增长4.7％的预测，但看好实际经济增长的上行空间仍然较大。展望下半年，在高基数效应影响下，经济增长料将逐步放缓。不过，电子电气产品的海外需求依然强劲，加上国内需求保持韧性，应继续为大马经济提供支撑。
次季建筑工程增8.8%
在特殊贸易活动和非住宅建筑次领域持续扩张扶持下，大马第二季建筑业竣工的工程价值进一步增长8.8%，预计这将带动第二季整体经济进一步扩张。
大马统计局发文告表示，继第一季成长8.5%后，大马第二季建筑业竣工的工程价值稳定扩张8.8%至478亿令吉，其中特殊贸易活动和非住宅建筑次领域分别成长17.6%和13.3%，住宅建筑次领域则增长8.7%，接着为土木工程次领域的2.7%。
土木工程次领域是次季竣工工程最大来源，占167亿令吉或35%，归功于公用事业项目建设（81亿令吉）和道路与铁路建设（69亿令吉），而非住宅建筑与住宅建筑次领域分别为140亿令吉和109亿令吉，比重为29.3%和22.8%。
特殊贸易活动次领域贡献62亿令吉或12.9%，其中前期场地工程为15亿令吉、管道、供暖与冷气安装工程和电气安装双双为13亿令吉。
根据文告，私人领域仍是次季建筑业增长的主要推手，占总竣工工程价值314亿令吉或65.8%。在特殊贸易活动（20.2%）和非住宅建筑（18.2%）次领域的推动下，私人领域保持双位数增速，按年成长11.4%；公共领域竣工的工程价值增多4.1%至164亿令吉，主要由增长11%的特殊贸易活动次领域推动。
纵览各州表现，雪兰莪、柔佛、联邦直辖区（吉隆坡、布城和纳闽）和砂拉越占总竣工工程价值近65.8%，其中雪州竣工的工程价值122亿令吉（25.5%），接着为柔佛的94亿令吉（19.6%）、联邦直辖区的52亿令吉（10.8%）和砂拉越的47亿令吉（9.9%）。
首6个月总竣工工程值增8.7%
总结上半年，统计局指出，大马建筑业首6个月总竣工工程价值年增8.7%，至943亿令吉，较去年上半年的14.7%为慢。尽管建筑业所有次领域均取得正面成长，但以特殊贸易活动（21%）和非住宅建筑（13%）增势最强。
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