美國財經名嘴建議，退休投資應該減少不必要的交易。（示意圖：shutterstock/達志） 字級設定：小中大特 退休後究竟該把資金放在哪裡？美國財經名嘴、CNBC節目主持人克萊默（Jim Cramer）認為，關鍵並不是靠頻繁進出市場賺取短線價差，而是建立能夠長期持有的投資組合，讓時間與複利逐步累積財富。
克萊默提出的退休投資架構，並非單純押注某一類資產，而是將投資組合分成3個部分：以指數基金或ETF打底，再配置5檔精選個股，另外保留5%至10%給黃金、比特幣等他所稱的「保險資產」。
這套方法背後的核心概念，是退休投資應該減少不必要的交易，將重點放在長期持有、持續投入，以及不同資產之間的配置。
第一層：指數型基金打底，先把投資留在市場
克萊默多年來對退休族與準退休族的提醒相當明確：退休財富的累積不應建立在短線交易上。
他曾在節目中表示，交易適合像他一樣以交易為職業的人，但一般投資人應該追求的是複利，而不是短期資本利得。他也以「搶椅子遊戲」形容追逐短期股價漲跌的做法，認為遊戲持續時看似沒有問題，但音樂停止後，總會有人沒有椅子可以坐。因此，克萊默更重視投資人進場後能夠持續持有。
除了避免短線交易可能帶來的投資風險之外，還有稅務因素的考量。持有不到1年的投資，通常按照一般所得稅率課稅；持有時間較長的投資，則符合較低的長期資本利得稅率。換言之，每一次沒有必要的賣出，都可能伴隨一筆潛在的稅務負擔。
在具體配置上，克萊默認為指數型基金是退休投資的基礎。以追蹤S&P 500的指數型基金為例，投資人不是試圖靠個別選股擊敗市場，而是直接追蹤整體市場表現，並持有主要企業；當各成分股權重改變時，指數也會自動調整。
這種投資方式的重要性，也能從主動式基金的表現看出。根據S&P Global資料，2025年約有79%的大型股主動式管理基金表現落後標普500指數。巴菲特也曾表示，對一般投資人而言，指數型基金幾乎總是最明智的選擇。
第二層：45%至50%配置5檔個股，尋找超越大盤的機會
如果指數型基金是投資組合的基礎，克萊默認為，個股則扮演尋求更高報酬的角色。
他的看法是，對多數尚未累積足夠財富的人而言，完全採取保守的投資方式可能不足以實現提早退休。因此，他建議把投資組合的45%至50%配置在5檔個別股票上，同時搭配非股票型的避險資產。
但這並不代表隨意挑選5檔熱門股票。克萊默對長期持股有明確條件，首先是企業必須擁有創新的產品或服務，而且具備長期維持市場相關性的潛力；其次，企業應具有競爭對手難以複製的持久競爭優勢。
獲利能力也是重要條件。克萊默偏好的個股，應該具備跨越多個經濟週期持續成長的獲利紀錄。此外，企業管理團隊也應具有長期經營紀錄，而企業所處的市場則要夠大且具有持久性，不太可能萎縮或消失。
因此，這部分的重點並不是單純尋找短期可能上漲的股票，而是從產品、競爭優勢、獲利成長、管理團隊與市場規模等條件，挑選適合長期持有的企業。
對年輕投資人而言，克萊默認為配置方式還可以具有一些彈性。如果投資人年紀較輕，其中1至2檔股票可以選擇風險較高、投機性較強的標的。原因在於年輕投資人有較長的時間，即使投機性投資最終沒有成功，也還有時間恢復。
第三層：5%至10%配置黃金、比特幣等保險資產
退休投資的最後一部分，克萊默稱為「保險資產」。他的建議是將投資組合中的5%至10%放在這類資產，主要包括黃金與比特幣。
這些資產在整套架構中的定位，與指數型基金及個股並不相同。它們並不是用來成為投資組合的核心，而是希望在股票下跌時發揮避險與分散投資的作用。
黃金是克萊默所舉出的其中一項資產。黃金具有傳統價值儲存工具的特性，供給有限；過去投資人也曾在通膨、經濟不確定性及貨幣走弱期間買進黃金。根據APMEX資料，在過去一年裡，隨著投資者轉向避險資產，黃金價格上漲了約30%。
另一項資產則是比特幣。比特幣同樣存在供給上限，總量最多為2100萬枚。不過，比特幣與黃金的相似之處主要在稀缺性，兩者並不能完全視為相同類型的資產。比特幣本身具有較大的價格波動。根據CoinMarketCap資料，8月10日比特幣交易價格約為6萬3880美元，較一年前下跌超過46%。
此外，在IBM董事長兼執行長Arvind Krishna提出量子運算未來可能威脅到加密貨幣背後密碼學的疑慮後，克萊默表示自己計畫出售持有的比特幣。
這也是克萊默把這類資產配置比例維持在5%至10%的原因之一。對他而言，黃金與比特幣的功能是分散投資，而不是讓其中任何一項成為退休投資計畫的中心。
複利是核心 3類資產各自扮演不同角色
克萊默的整套退休投資框架，最終仍回到長期累積與複利。
以每周投入20美元、持續30年、假設年化報酬率10%作為示例，計算結果最終累積金額可超過17.9萬美元。當然，實際投資報酬不會固定維持10%，市場也不會每年提供相同的報酬率，因此這項試算主要是用來呈現長時間持續投入與複利可能產生的效果。
從配置角色來看，克萊默的3部分架構各有不同功能：指數基金或ETF負責成為投資組合的基礎；5檔精選個股則是尋求擊敗市場的可能性；黃金、比特幣等保險資產則控制在5%至10%，用來增加投資組合的分散程度。
因此，這套方法雖然架構並不複雜，真正需要的卻是耐心、持續投入與投資紀律。克萊默所反對的，是為了追逐短期資本利得而不斷交易。他更強調讓投資留在市場中，透過時間與複利累積退休財富。
◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
從邊緣理工宅到頂級富翁！ 他靠「零加碼投資」用61萬本金滾出6千萬 父親苦心安排竟成悲劇！1600萬遺產留給失智妻 兒子眼睜睜看錢全卡死 99歲婆婆長照月燒35萬！ 7旬夫妻退休夢碎 心酸一句道盡無奈 #退休金 #指數基金 #複利 #黃金 #比特幣 【1鍵掌握全球脈動】 立即訂閱國際周報
评论 (0)