30年期美债收益率创新高

周一30年期美债收益率一度升破5.31%。企业为支撑AI热潮大规模发债，加剧长久期债券市场的供需失衡，8月美国投资级债券发行量已达到1452亿美元，超过2020年8月创下的1360亿美元月度纪录。同时美国政府近2万亿美元的年度财政赤字持续推升国债供给。

美国国债长端收益率持续走高，折射出市场对财政赤字扩张、长期通胀风险及美联储政策路径的深层忧虑。

30年期美债收益率周一升破5.31%，创2007年6月以来最高水平，延续上周的抛售势头。

就在此前，美国财政部以5.216%的收益率完成250亿美元30年期国债拍卖，为2001年以来同类拍卖的最高利率；10年期拍卖利率亦触及2007年以来峰值。

收益率上行已向实体经济传导，推高按揭贷款及其他信贷成本。特朗普政府官员去年初曾预言财政政策将压低长端利率，但市场走势与此判断背道而驰。与此同时，加拿大30年期国债收益率升至2010年以来最高，欧洲债市亦出现联动。

多重压力叠加，长端利率易升难降

此轮长端抛售并非单一因素驱动。

美国联邦政府近2万亿美元的年度财政赤字持续推升国债供给，而企业为支撑人工智能投资热潮大规模发债，进一步加剧长久期债券市场的供需失衡。与此同时，传统长债买家需求萎缩，加剧了市场消化压力。