麦肯锡：高价值行业脱颖而出 大马需催生巨型企业

（吉隆坡18日讯）麦肯锡全球研究院（MGI）指出，大马发展势头强劲，在全球贸易和人工智能（AI）变革中受益，关键是如何将大马的优势持久化，包括吸引投资进入未来重要行业的能力及催生更多巨型企业，走向价值链上端。

薇德雅：大马发展势头强劲

大马管理合伙人薇德雅今天在圆桌会议上指出，观察大马半导体策略（NSS），若要让大马在高价值行业领域脱颖而出，应看到更多大型领军企业和独角兽公司出现。

她指出，其实大马已开始展现出向价值链高端迈进的明显迹象，尤其是在半导体业领域。外国直接投资（FDI）进入大马，带来资金和营运，还伴随着本地能力建设的举措。

她抛出疑问，即大马已批准的投资能否转化为实际营运投资，并流向本地企业的价值链顶端，以及能否把投资转化为对大马人真正有价值的高薪高技能工作。

“我们是否看到相当数量的企业开始拥有具有商业价值的知识产权？外包半导体封装和测试公司（OSAT）是否向价值链顶端迈进？能不能看到更多领军企业设立，就如几十年前国家石油公司那样？是否有更多像Carsome、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）和伟特机构（VITROX,0097,主板科技组）这样的企业？”

此外她指出，大学生态系统是否足够的研发投入也是关键。展望未来，所提出的这些事项，才是衡量大马半导体策略是否真正发挥作用的指标，在早期取得的进展和势头基础上，这些事需要加倍投入和重点关注的部分。

她补充，打造像国油这样的区域大企业能更吸引人。同时，亦要加强本地供应商在生态系统中的份额。“大马发展势头强劲。领导者面临的问题是，如何将之转化为持久的竞争优势，不仅是为了下一个投资周期，更是为了下一代。”

克里斯：大马具备下阶段增长要素

麦肯锡董事克斯里布莱德利认为，大马具备下一阶段增长的重要要素，包括互联互通、行业能力、人才储备及在全球最具活力的地区之一的策略地位。

“机遇在于如何将这些优势转化为生产力和繁荣的持续提升。”

他们表示，大马正处于充满巨大机遇的十字路口。当世界各国领导人都表示需要重塑全球价值链，并坚信AI是未来经济的基石，而大马在其中扮演着中立的增值角色时，这就是重要时刻。

“总体态度是保持积极乐观，顺势而为。因为这些都是不会消失的巨大结构趋势。”

他们看好大马拥有良好的发展基础，希望大马之后能孕育出更多大型企业，从而进一步推动这一趋势。

成政珉：贸易增速实际超过经济增速

另一方面，麦肯锡全球研究院合伙人成政珉谈及贸易和全球联系课题时，指出贸易增长速度实际超过经济增速，但推动增长的路线、关系和产品都在发生变化。

他认为，与其说是去全球化或脱钩，不如说是全球贸易和价值链重组。首先，贸易增长之际，地缘政治距离缩短，越来越多国家与地缘政治立场相近的伙伴进行贸易，就如东盟与伙伴开展贸易。

“AI相关产品是贸易最大结构驱动因素，大马也在这个趋势中受益。其实，东盟在全球价值链的重构中扮演着重要角色。”

他解说，AI额约占全球贸易额的7％，实际上推动去年全球贸易增长约三分之一。今年此趋势仍在延续，韩国和台湾在这方面表现尤为突出。另一方面，他指出，美国消费电子产品进口摆脱对中国的依赖。

他形容，中国作为“工厂到工厂”的角色日益增强，为全球制造业提供动力。尤其东盟经济体的贸易连接世界，增长速度超过欧盟。

“东盟经济体对美国的出口增加，从中国的进口增加。尽管各经济体之间的贸易差异大。当中，大马2026年将继续保持贸易增长势头。”

反观在中国，他指出，中国贸易盈余创新高，得益于中间产品，即后续生产过程的投入品在增长。而最终消费品出口却下降。可见中国正在“帮助”其他经济体成为世界工厂和供应商。而且，今年这一趋势还在加速发展。

东盟经济体扮演牵线搭桥角色

“东盟经济体一直扮演着世界各国之间的牵线搭桥的角色，维系着全球供应链的稳定。去年出口增长约15％，进口增长13％。出口增长大部分来自美国，而进口增长大部分来自中国。这一趋势今年再次加速。”

他说，去年越南和泰国这两个东盟主要制造业经济体的表现都非常出色，出口增长率在13至17％之间。今年大马表现却更胜一筹，出口增长率实际上达到30％，主要得益于电子产品出口，贡献约54％的增长，是经济增长主力之一。而且很大部分出口目的地是美国。

“从大马进口数据来看，大一部分来自中国。这对大马来说是非常有利的顺风，尤其是在AI市场蓬勃发展的背景下。”

资金方面，他指出，资金正流向未来性质的产业。2026年全球已宣布的外国直接投资中，75％将投向塑造未来的行业和资源领域，包括大马。

把握变化脉搏 敏捷应对波动

“全球投资格局在变化。当中，大马大部分外国直接投资都瞄准塑造未来的行业如通讯和软件、先进制造业。”

谈到如何适应这些变化，他认为应该把握变化脉搏，保持敏捷以应对短期波动，为长期发展做好准备。

“疫情之后，约75％的外国直接投资实际流向绿色领域，也就是AI基础设施尤其是数据中心、先进制造业如晶片、电池和电动车及为这些领域提供动力的资源，如金属和矿物及能源。”

他还指出，大马吸引的资金，流入未来发展关键行业的外商直接投资份额及投入的资源规模都更高。接近或超过80％。

“这是个好消息。这意味着资金正流入那些将推动未来增长的行业。从地域分布来看，大马吸引来自不同地区的资金，包括美国、中国及其他发达亚洲国家。身为在资金吸引力方面处于中等水平的经济体，大马拥有非常有利的发展势头。”

所以他认为，大马的下一步是如何将这种重组转化为更多的本土的能力。在外围环境不断变化的形势下，经济体应该构建一个高性能雷达来探测信号，测量变化轨迹，以便理解这些变化并将其融入策略。

“对短期波动需要提高自身的灵活，应对长期的挑战则需要坚定的信念。一旦地缘政治力量是未来时代的结构驱动力，价值链重组将持续发生，则要大胆地押注，抓住这一结构转变带来的机遇，提升大马的能力。”

麦肯锡全球研究所近期发布《一个世纪的富足》一书，核心愿景是，到2100年，实现全球普世繁荣，使世界上最贫困的人口也能达到当今瑞士民众的生活水平。

按照该书的概念，克里斯指出，设想2100年的世界，全球收入增长6倍，而大马也会增长5倍。全球国内生产总值（GDP）增长8.5倍，而大马也可以增长8倍。

他指出，在人均收入增长的复合年均增长率（CAGR），自1997年以来，大马一直处于第四个位置（最富裕、次等、3等、贫穷）的第二部分，并一直保持这一势头。

他还指出，关于“与今天相比，下一代的生活会更好”的话题，有39％大马人认为下一代生活会更好。