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日元涨势已消退，汇率正逼近160日元兑1美元，这一水平可能会考验东京和华盛顿官员的决心。
日元在过去两周重启跌势，回吐了美日两国花费数百亿美元干预汇市后所获得的涨幅——在干预前，日元汇率已跌至近40年低点。
7月底的干预行动曾一度令日元盘中走强，升至155日元兑1美元。但涨势迅速消退，截至上周五，日元汇率约在159日元兑1美元。这一轮再度走软正逼近160日元关口，或将考验东京和华盛顿官员的决心，他们曾表示，若“无序的日元走势”持续，将毫不犹豫地再次干预。
这一逆转凸显了一次性汇率干预的局限性，同时投资者仍对日本庞大的债务负担、首相高市早苗推动激进政府支出的立场，以及市场认为日本央行加息步伐过于缓慢的预期感到不安。
“日元再度走弱并不意外，”经济研究机构凯投宏观的亚太区主管马塞尔·蒂利安表示，“基本面没有改变，就没有理由认为此次干预会产生持久影响。”
日元的长期跌势始于2022年，当时美联储为遏制疫情后的通胀而快速加息，日本央行则维持负利率。不断扩大的利差使美元资产更具吸引力，资金流向美国，压低日元。到2023年年中，美国利率已高于5%，而日本利率仍保持在-0.1%。
到2024年，日元已从2021年的约110日元兑1美元走弱至约150日元。日本央行于2024年进行了17年来首次加息。此后的进一步加息有助于稳定汇率，但相比历史水平仍然疲弱。
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