美伊衝突未歇，通膨隱憂仍在，使30年期美債殖利率衝上19年來的高點，放大市場對於人工智慧族群高估值的壓力。（圖／shutterstock達志） 字級設定：小中大特 美伊衝突未歇，政府財政問題與通膨隱憂仍在，使30年期美債殖利率衝上19年來的高點，放大市場對於人工智慧族群高估值的壓力，引發周二美國科技股與晶片股下殺，後市再次蒙上陰影。歐洲中央銀行（ECB）經濟學家警告，當前估值可能出現修正，兩種情境將引發市場出現反轉。
科技革命 終有估值下殺的時刻
ECB的經濟學家團隊認為，無論目前的估值是由經濟實力或者非理性樂觀推動，市場終究會迎來修正，從高點回落之後才可能重新復甦，甚至發動新一波上漲。
兩種情境將使市場出現反轉，首先是人工智慧的不確定性從單一產業擴散至整個經濟體系，只要技術出問題，整體經濟就會受到波及，由於風險無法分散，風險溢價也就跟著拉高，除非整體獲利足夠彌補風險。
兩大崩盤情境就在眼前？
另外，投資人的狂熱情緒也成為X因子，過於自信與樂觀的投資人將價格推高並超過基本面，當熱情消退時下跌的幅度也會比任何理性的時刻更為劇烈。
即使如此，該團隊強調，未來某個時候，市場可能會經歷繁榮之後的回調，或者估值從上漲的水準回落，但不代表現在的價格就是上限，如果人工智慧最終被證明具有足夠的革命性，未來的估值仍然可能更高。
最後，該團隊結論，歷史經驗顯示，科技革命會帶來資產價格的繁榮與蕭條週期性波動的風險，無論當前的估值是理性還是非理性，美國的人工智慧發展帶來的負面影響不會只限於美國，美股的壓力也會帶來衝擊。
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