美财政部一则公告，引爆全球市场

周三（8月19日），美国财政部一项看似技术性的债务管理操作，意外成为全球市场当天最重要的定价变量。财政部宣布，将至少把长期美国国债流动性支持回购规模翻倍，重点覆盖10年至30年期债券。消息迅速推动长期美债收益率大幅下挫，道指、标普500指数同步上涨，美元指数跌至5月底以来最低水平，黄金则强势突破4500美元/盎司附近。

市场真正关注的并非单次回购规模由20亿美元提高至至少40亿美元本身，而是这一动作释放出的更深层政策信号：当长期美债收益率逼近多年高位、债券市场流动性承压，并开始对股票及其他资产形成明显冲击时，美国财政部似乎愿意更加积极地使用资产负债表工具稳定长端市场。

这一时点也格外敏感。美国财政部扩大长期债券回购之际，市场正等待美联储7月会议纪要，同时距离备受关注的杰克逊霍尔全球央行年会也已不远。财政政策、货币政策以及长期利率之间的关系，因此重新成为华尔街交易主线。

高利率压力开始向资产市场扩散，美联储内部又现明显分歧

过去数日，全球债券市场经历了一轮剧烈抛售，美国长期国债收益率更是升至近20年来罕见高位。30年期美债收益率周二一度突破5.33%，刷新19年高位；10年期美债收益率也逼近4.75%。与此同时，日本10年期国债收益率升至约30年来最高水平，法国30年期国债收益率达到2008年以来高位，德国30年期国债收益率则创2011年以来最高。