受到中東軍事衝突未歇，加上最新上海出口貨櫃運價指數（SCFI）續漲，貨櫃航運迎來旺季行情。台股貨櫃三雄今（21）日盤中股價全面走強，其中萬海（2615）盤中強彈逾8%，表現最強，陽明（2609）大漲逾4%，指標股長榮（2603）也上漲超過2%，成為盤面吸睛焦點。
旺季效應！三雄7月營收全面暴衝
受紅海繞道與地緣政治推升運價影響，貨櫃三雄7月營收繳出亮眼成績單，年增率全面大幅成長。
長榮（2603）：7月合併營收480.79億元，月增22.83%、年增43.07%，改寫近23個月以來新高；累計前7月營收達2,397.95億元，年增4.23%。
陽明（2609）：7月營收208.36億元，月增25.59%、年增34.56%；前7月累計營收1,054.20億元，年增5.78%。
萬海（2615）：7月營收186.40億元，月增15.30%、年增50.13%，居三雄單月年增幅之冠；前7月累計營收951.80億元，年增12.83%。
萬海毛利率衝破3成最驚豔
回顧第二季獲利表現，三雄毛利率顯著回升。長榮第2季合併營收1,051.61億元、稅後淨利160.34億元，年增46.33%，單季EPS繳出7.41元佳績，大幅優於首季的3.84元與去年同期的5.06元，累計上半年EPS達11.24元。
陽明第二季營收459.23億元創近6季新高，稅後純益57.34億元、年增暴增482%，單季EPS為1.64元，上半年累計EPS 2.05元；萬海第二季營收429億元，稅後淨利115.35億元，單季EPS達4.11元，毛利率衝上30.37%、獲利改善最為突出，帶動上半年EPS達6.84元，年增近96%。
法人分析，受紅海繞道、亞洲部分港口塞港與航商運力調控影響，美國線運價8月重新走升，尤其美東線供需結構更具支撐，加上中東線比重高的航商受惠顯著，預期貨櫃三雄第三季營運有望「季增」、表現優於第二季。外資機構目前維持長榮「買進」評等，目標價上調至270元。
不過法人也示警，今年受美國關稅政策影響，部分貨主提前出貨恐有「需求透支」疑慮，步入第四季傳統淡季後運價恐面臨修正。此外，研調機構預估2026年運力供過於求缺口雖收斂至0.9%至1.8%，但2027年新船陸續下水後缺口可能擴大至3.4%至3.6%，長線結構性過剩仍是航運後市需留意的變數。
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