01
近期，全球科技板块波动明显加剧。
市场情绪在短短两个月内经历了从快速降温到阶段性回暖、再到再度承压的反复切换。
回顾7月，科技板块承受多重压力：交易拥挤度处于历史高位，杠杆资金持续攀升，估值水平行至历史极值区间；与此同时，市场开始担忧科技巨头资本开支增速可能放缓，长期高增长叙事逻辑出现松动。受此影响，算力硬件、半导体等核心科技子板块均遭遇大幅回调，拖累主要宽基指数显著走低。
进入8月，随着杠杆资金逐步出清，科技板块拥挤度有所回落；经历超跌之后，部分资金尝试性回补仓位。同时，科技巨头云业务增速大幅超出市场预期，一定程度上修复市场对算力硬件中长期景气度的信心，带动板块情绪逐步回暖。
此外，美国就业数据走弱、通胀增速趋缓，美联储加息预期减弱，也为全球科技股反弹提供了外部流动性支撑。在此背景下，全球主要市场科技板块均出现较为明显的反弹行情，A股相关板块同步回升。
然而，反弹持续性并未如预期般稳固。随着指数逐步走高，部分获利资金选择兑现离场，科技板块再度面临调整压力。
从外部因素看，海外科技巨头密集发行企业债券，导致美债供给明显增加，市场资金在企业债配置上的倾斜，使得美长期国债需求相对减弱；叠加美国财政赤字持续扩张、政府债务规模快速攀升，投资者对长期国债风险补偿要求相应提高，共同推动美国长端债券收益率持续上行。
0
评论 (0)