貝森特出招是債務危機警訊？避險基金大咖達里歐：買黃金避險
編譯湯淑君／綜合外電 2026-08-22 05:00 ET 聽新聞 test 0:00 /0:00 Your browser does not support HTML5 Audio! 😢 橋水基金創辦人達里歐。（路透）富豪投資人橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）表示，美國財政部長貝森特本周宣布加碼回購長債，可能是預示一波債務危機山雨欲來的警訊，建議投資人即早調整投資組合，持有加密幣和黃金應變
這位避險基金創辦人說，貝森特擴大回購美債的計畫，可能預示美國經濟將面臨麻煩。與日本政府降低美債曝險和美國長債殖利率勁升合併來看，達里歐建議投資人調整投資組合，減碼債務資產，例如長天期債券；他也建議投資組合的10%至15%可配置在黃金，以及「些許的」比特幣。
達里歐21日在LinkedIn發文說：「我有把握說，政府財務狀況正位於轉折點。如果現在不處理，債務會堆積到除非造成重大傷害、否則難以收拾的水準。」
若不採取行動減赤 三、五年後危機恐至
他認為，債務危機發生的確切時間點，可能受諸多變數影響，包括軍事衝突、政權更迭等。
但以目前的軌跡研判，他推估美國快則一年、慢則五年，就可能進入危機時期。他說：「據我猜測，而我認為情況不妙，若不扭轉目前的行進路線，三年後就會來襲，頂多差個兩年。」
達里歐指出，美國政府目前的支出比收入高出40%，導致預算赤字暴增。7月預算赤字超過4,230億美元，但達里歐認為，赤字水位可能在川普總統任內觸頂。
貝森特20日接受CNBC訪問時表示，政府正設法減支數千億美元。但達里歐認為，川普政府減支能力「極小」，畢竟有些支出不是已定案，就是被視為不可或缺。他也認為，財政部回購公債的「能力有限」。
達里歐說，美國政府多年來支出過度，如今債務總額遠超過歲入。他說，假如美國政府是一家企業，償債支出約11兆美元，相當於年營收的200%左右。
他警告，隨時間推移，償還本金與債息的成本將有增而無減。
呼籲政府三管齊下砍赤字
達里歐指出，要解決問題，美國必須謹慎實施三管齊下的策略，把預算赤字占國內生產毛額（GDP）的比率降到3%。這套策略是：降低支出、提高稅收、調降利率。
他說：「這三項必須同時進行，以免任一項實施過當。若是任一項實施過當，調整過程將導致重大傷害。」而且，切勿「強制」執行這些調整，比方說「若是Fed強行把利率降下來，就很糟」。
達里歐呼籲，務必趁現在美國經濟還穩健時就採取行動，一旦經濟陷入衰退，政府就非得提高支出不可了。
精華 FAQ
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Q1：達里歐為何認為貝森特加碼回購長債是警訊？
他認為這可能反映美國財政壓力升高，搭配日本減持美債與長債殖利率走升，意味市場對債務風險更敏感，也顯示危機氣氛正在累積。
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Q2：達里歐對投資組合配置提出了哪些具體建議？
他建議降低債務資產與長天期債券比重，並將投資組合的10%至15%配置在黃金，另可持有些許比特幣，以提高面對債務與通膨風險的防禦力。
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Q3：他認為美國應如何處理赤字與債務問題？
達里歐主張同時採取減少支出、提高稅收、調降利率三項措施，把赤字壓到GDP的3%，且要在經濟尚穩時先行處理，避免衰退後被迫更激烈調整。
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