AI业务成长强劲 马太平洋可趁低吸纳

（吉隆坡24日讯）人工智能（AI）热潮持续为马太平洋（MPI,3867,主板科技组）注入成长动力，惟受到科技股投资情绪转弱及短期赚幅压力影响，股价呈现跌势。分析员认为，AI业务成长前景依然强劲，近期股价回调反而提供趁低吸纳机会，维持“买入”评级。

短期现成本压力

联昌研究分析员在参加马太平洋2026财政年第四季业绩汇报会后，对公司2027至2028财政年的成长前景保持乐观。虽然新生产线逐步投入生产，短期内可能带来一些成本压力，但公司已完成在怡保Carsem投资600万美元扩充功率模块产能，并在2027财政年首季开始产品送样，预计今年10月开始贡献营收。

与此同时，该公司现有的功率模块封装产品需求依然强劲，2026财政年AI相关营业额按年接近翻倍，从2025财政年的4250万美元增至8460万美元，占集团营业额的比重也从9％提高至13％。

分析员估计，到了2027财政年，马太平洋的AI相关营收每年可能突破5亿令吉。据了解，新生产线将专门用于生产英飞凌（Infineon）下一代AI服务器功率模块。英飞凌预计，2026财政年的AI数据中心营业额将上涨超过一倍，突破16亿欧元，同时定下2027财政年营收超过25亿欧元的目标，并表示将在2026年末季进一步上调这一目标。

整体而言，联昌研究预计AI相关产品占马太平洋营业额的比重，将从2027财政年的18％进一步提高至2028财政年的23％。

目前，马太平洋正争取一项新的组装与测试项目，为一家美国无晶圆厂客户提供服务，相关业务将由Carsem半导体曼谷（CSB）进行。同时，公司也计划在2027财政年，为Carsem苏州厂争取一家美国大型集成设备制造商（IDM）成为主要客户。

分析员认为，如果拿下这些潜在项目，将是该公司进一步扩大客户群、丰富产品组合及加快苏州厂迈向盈利的重要一步。

探讨投资面板级封装

此外，马太平洋也正为人形机器人应用进行功率模块、传感器及存储器封装产品的送样，并认为这将是未来5年一个相当具有吸引力的成长机会。同时，该公司也在探讨投资面板级封装，作为未来产品发展规划的一部分，以进一步加强先进封装能力。

股价走跌

鉴于市场对科技领域的投资情绪转弱，以及投资者担心公司短期赚幅受压，马太平洋股价过去一周下跌9％，从47令吉50仙跌至43令吉20仙。该股今日股价延续跌势，最低下滑2令吉零4仙或4.72％，至41令吉16仙，闭市时报41令50仙，跌1令吉70仙或3.94％，为最大下跌股。

尽管如此，分析员认为，持续投资新的封装技术和生产工艺有望进一步增强公司的竞争力，近期股价走弱反而提供了一个不错的趁低累积机会，维持“买入”评级，目标价也维持在50令吉不变。