食品股西進冰火兩重天！網曝2大原因：統一成最強內需股

2026-08-25 09:19 聯合新聞網／綜合報導

台灣食品業西進中國表現分化，17家業者中10家投資帳面價值低於累積投入；統一（1216）上半年獲利約121億元，占逾8成，成最大贏家。圖為統一董事長羅智先。（聯合報資料照）

中國經濟放緩、內需消費疲弱，加上市場價格競爭激烈，台灣食品業者西進中國市場的經營成果出現明顯分化。根據上市食品股最新半年報，17家赴中投資業者中，有高達10家期末帳面價值低於累積投資金額，代表歷年營運虧損已侵蝕原始投入本金；反觀統一表現突出，上半年認列中國投資獲利約121億元，占整體食品股西進獲利逾8成。

從個別公司來看，愛之味帳面投資虧損約19.34億元最為嚴重，其次為黑松負16.34億元、泰山負8.23億元，包括聯華食、福懋油及福壽等老牌食品業者，帳面價值也低於累積匯出投資金額。根據媒體報導指出，隨著中國本土品牌崛起、原物料成本波動，加上價格戰激烈，過去台灣品牌在當地市場享有的溢價優勢已逐漸縮小。

今年上半年各家表現同樣差距懸殊，大成雖由虧轉盈、認列獲利8761萬元，但相較過去一年可貢獻4至5億元獲利仍明顯縮水；佳格則受到原料成本上漲與消費降級衝擊，上半年認列虧損達3.4億元。整體上市食品股上半年認列中國投資獲利約148億元，但光統一就貢獻約121億元，若排除統一，其餘16家合計僅約27.8億元。

一名網友在PTT轉貼新聞表示，統一目前雖然仍能靠中國市場賺取可觀獲利，但未來中國內需成長空間究竟還有多少，仍值得觀察。討論串中也有網友補充，統一在中國主要靠泡麵、飲料等產品布局，加上「通路規模」與「供應鏈能力」較強，即便整體消費環境轉弱，仍有能力維持競爭力。

不少PTT網友因此直呼「統一最好、最強內需股」、「真的是一統市場」，也有人認為統一之所以能在眾多台廠中脫穎而出，關鍵不只是品牌，而是資本規模、通路與產品組合。不過，也有網友提醒，中國食品市場門檻不高、本土品牌競爭激烈，加上消費降級趨勢未解，即便目前仍在成長，也不代表未來能持續高速擴張；整體而言，台灣食品業西進已從過去「市場大就能賺」轉為只有少數大型業者能維持優勢。