國際金價延續多頭格局。（示意圖/達志影像/shutterstock） 字級設定：小中大特 黃金周二一度衝上4700美元附近，本月強勢上漲約15%，有望寫下2008年以來最亮眼的單月表現。然而，就在市場沉浸於多頭行情之際，期權市場周一開盤僅20分鐘，便出現一筆規模驚人的交易，為這波黃金狂歡敲響警鐘。
CNBC報導，這筆交易隱藏著對黃金短期走勢的強烈看跌押注，一名交易員員採取看漲期權價差策略，先賣出近11.6萬份9月18日到期、行使價420美元的SPDR黃金信託ETF（GLD）價內看漲期權，收取約2.02億美元權利金；隨後再以約1.44億美元，買入相同數量、同到期日、行使價430美元的看漲期權，這筆交易最終淨獲利5800萬美元（約新台幣18.5億元）。
表面上，這是一筆看漲價差交易，但由於賣出的420美元期權為價內合約，使整體盈虧平衡點約落在425美元，當時GLD價格約427美元，意味著未來4周只要金價小幅回落，交易者便可能獲利。因此，市場人士認為，這筆大單實際上帶有相當明顯的短線看跌意味。
Arora Report創辦人Nigam Arora指出，黃金短期出現回調的機率正在升高。雖然散戶資金仍高度看多，但部分「聰明錢」似乎已開始轉向保守。本周市場也將有許多變數，包括周三公布的PCE通膨數據，以及周四登場的傑克森霍爾全球央行年會，任何政策訊號都可能放大金價波動。
但ING大宗商品策略師曼泰（Ewa Manthey）提醒，通膨走勢將是影響金價後市的關鍵變數。她指出，能源價格上漲可能推高美國通膨，進而迫使聯準會（Fed）維持緊縮政策，若Fed釋出偏向升息的訊號，可能帶動美元及美債殖利率走高，進一步增加金價壓力。
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