美債殖利率居高不下，美國財政部上周意外宣布加碼回購長期國債，且規模擴大至少一倍，雖暫時穩住殖利率水準，但負面質疑水漲船高。（圖／shutterstock達志） 字級設定：小中大特 美債殖利率居高不下，美國財政部上周意外宣布加碼回購長期國債，且規模擴大至少一倍，雖暫時穩住殖利率水準，但負面質疑水漲船高，就連貝森特曾經的導師、億萬富翁卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）都質疑此番操作的效果，甚至預言最終將會失敗。
美政府硬控債市 最終失控？
綜合外媒報導，卓肯米勒是貝森特在「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）麾下工作時的長官，索羅斯、卓肯米勒及貝森特三人曾完成知名的做空英鎊交易，因此卓肯米勒的公開發言備受關注。
卓肯米勒於專欄中寫道，如果缺乏財政紀律，單純壓低殖利率的動作不會有效，不僅會替市場帶來風險也會傷害財政部的公信力，想要壓低長期美債的殖利率，唯一的方法就是解決財政赤字的問題。
聯準會華許隔岸觀火？警鈴大響
卓肯米勒的看法與華爾街的論點一致，卓肯米勒強調，一旦市場認定政府要死守某個債券價格，未來只要美債殖利率往上升，就會變成對政府的壓力測試，財政部只能不斷擴大操作規模才能扛住壓力。
卓肯米勒喊話，違背基本面的操作最終都會失敗，唯一的變數只是政府要燒掉多少資金才會認輸。卓肯米勒呼籲貝森特放棄回購計畫，讓政府退出干預，交給市場進行合理定價。
研調機構BCA Research首席分析師斯威夫特（Ryan Swift）則認為，聯準會的角色被忽略，只要聯準會不動用自身的資產負債表，美國政府壓低殖利率的任何方法都會失敗，且如果投資者發現政府陷入被動，反而會產生反效果。
斯威夫特認為，聯準會主席華許（Kevin Warsh）不會蹚渾水，因為華許才剛上任且多次強調要交給市場定價。與此同時，斯威夫特認為目前的殖利率不會構成重大危機，因為納入利率、通膨、失業率及波動率，美債殖利率水準其實接近基本面公允價值。
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