黃金價格8月開始回升，年內達到5,000美元可期，原因包括市場重新調整利率預期、美國公債市場面臨壓力。法國金融機構納蒂西斯（Natixis）貴金屬分析師達達（Bernard Dahdah）25日上調黃金年終價格預測，從原本的每盎司4,600美元提高至5,000美元。
黃金價格歷經數月修正後近期重新走強，8月有望上漲近15%，創下1999年9月以來最佳單月表現。截至台灣時間26日早上9點20分，現貨黃金報每盎司4,647.97美元，當日小跌0.24%。達達指出，金價8月初開始反彈，主要受到令人失望的經濟數據影響，市場因此重新調整對利率的預期。
美國利率預期改變
達達表示，市場原先預期至少會有2次升息，但如今預期已轉向12月降息1次。他也指出，近期黃金再度獲得買盤支撐，與美國財政部宣布將10年期及30年期公債回購規模加倍、提高至40億美元有關。當時美國政府債務已突破40兆美元。
達達指出，美國30年期公債殖利率升至5.3%，創20年來高點，促使美國財政部介入。他認為，若長天期殖利率無法受到控制，可能對房貸及房地產市場造成負面影響。儘管持有黃金的機會成本更高，市場仍擔憂財政與債券市場穩定性，對貨幣貶值的疑慮也讓黃金更具吸引力。
債務疑慮成金價支撐
展望年底，達達預期，持續升溫的主權債務疑慮將進一步支撐金價。他指出，美國債務規模增加速度超出預期，法院推翻部分關稅措施也使政府少了一項收入來源，同時五角大廈尋求進一步增加支出。
此外，隨著人工智慧（AI）業者擴大投資，民間市場債務也快速增加。Meta、微軟及亞馬遜已簽署近2,500億美元的電力採購合約，另有約2.4兆美元的採購及投資承諾。達達預期，黃金2027年將維持每盎司5,000美元的平均價格，白銀明年平均價格則預估約為每盎司78美元。
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