山东黄金盈利能力大幅提升

金价持续高位运行之际，山东黄金盈利能力大幅提升。

周五，山东黄金披露2026年上半年业绩，归属于上市公司股东净利润达35.43亿元，同比增长26.17%；利润总额大增48.74%至81.56亿元。

与此同时，公司营业收入同比下降5.60%至535.88亿元，"增利不增收"的格局折射出黄金价格上行对矿产企业利润率的显著放大效应。

扣非净利润35.44亿元与归母净利润几乎持平，核心主业贡献稳定。若剔除子公司山金金控持有的东海证券股权公允价值变动损失约7.05亿元的一次性拖累，归母净利润将达40.72亿元，同比增幅高达45.01%。公司董事会批准每10股派发现金红利1.00元（含税），合计分红约4.61亿元，A股红利已于8月21日发放完毕，H股将于9月7日跟进。

盈利能力全面跃升，ROE与每股收益同步改善

核心盈利指标均指向同一方向。报告期内，加权平均净资产收益率（ROE）达10.15%，较上年同期提升0.34个百分点；基本每股收益0.72元，同比增长26.32%。

营收小幅收缩与盈利大幅跃升之间的反差，背后逻辑清晰：黄金价格大幅上涨直接推升了矿产金销售利润率，而营收下滑或与贸易金等低毛利业务的结构调整有关。这一组合表明，公司正在将黄金牛市行情红利高效转化为股东回报，盈利质量持续改善。