名创优品海外业务将从规模扩张转向经营调整。
8月28日，名创优品发布2026年中期业绩。上半年，公司实现收入114.99亿元，同比增长22.4%；剔除汇兑损益后的经调整净利润为12.22亿元，同比下降1.7%。
海外成为本期业绩最主要的压力来源之一。
上半年，名创优品海外市场收入40.59亿元，同比增长14.9%，海外同店GMV则同比低单位数下降。
管理层在业绩会上坦言，海外业务表现低于此前预期，也对集团利润造成拖累。
据管理层披露，海外业务对集团利润的贡献已由2023年的35%—40%，降至今年上半年的约10%—15%。
过去几个季度，市场对海外业务的关注主要放在北美直营门店。市场关心的是，开店产生的前置投入能否随着门店成熟转化为利润。
北美上半年收入仍增长37%，但二季度增速已由一季度约50%放缓至25%。
同期，公司在北美净增75家直营门店，是去年同期的两倍。新店产生的租金、折旧及人工等前置投入，持续拖累利润表现。
本期的变化在于，压力不再只来自直营门店的前置投入，利润率较高的海外代理业务也出现下滑。上半年，海外代理业务收入同比下降约10%，亚洲和拉美市场均出现阶段性下滑。
事实上，过去几个季度，海外业务已在不同市场暴露出多重问题：亚洲和拉美代理商订货放缓，欧洲同店偏弱，直营新店的前期投入则持续增加。
公司称，部分市场的本地化运营能力仍有提升空间，商品规划、渠道策略与终端执行尚未形成类似中国市场的闭环；部分经营不达标的代理门店也正在被主动关闭。
上半年，名创优品海外库存周转天数由去年同期的214天升至273天。
管理层表示，下半年将强化库存纪律，并通过IP上新、节假日销售和会员活动等方式加快库存消化。
公司预计，下半年海外收入仅同比增长低单位数，其中代理业务收入将下降低双位数。
同期，海外门店预计净减少50—70家，其中代理门店净减少100—110家，直营门店则净增加40—50家。
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