（阿什维尔30日讯）G20财长与央行行长会议将于8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州山区城市阿什维尔（Asheville）举行。面对中国贸易顺差持续扩大并逼近历史高位，西方国家可能借本次会议展开多边讨论，酝酿推动人民币升值，以缓解全球贸易失衡，甚至可能重现1985年迫使日元大幅升值的“广场协议”。
据《华尔街日报》报道，当前全球贸易失衡的焦点之一，是中国庞大的出口规模及人民币汇率定价问题。高盛预计，中国今年贸易顺差将达到创纪录的1.2兆美元（约4.83兆令吉）；涵盖货物、服务及投资收益的经常账顺差规模，更接近全球国内生产总值（GDP）的1%，创下二战以来单一国家占比的新高。
与此同时，人民币汇率被部分经济学家认为明显偏低。高盛估计人民币被低估约19%，美国外交关系协会（CFR）学者Brad Setser则认为低估幅度可能高达35%。
（彭博社）
高盛分析指出，疫情后发达国家通胀高企，中国则受到房地产市场低迷及内需疲弱影响，物价涨幅相对较低，导致经通胀调整后的实际有效汇率大幅下跌，进一步增强中国出口产品的价格竞争力。
目前，中国部分商品与海外同类产品存在明显价格差距，例如电动车价格低32%、冰箱低38%，鞋类产品的制造成本则低53%，令海外制造业承受更大压力。
欧洲对此的警惕也不断升温，并出现推动新版“广场协议”的声音。法国政府早前发表报告指出，中国出口持续扩大已对欧洲生产体系构成直接威胁，并提出相当于对中国商品征收30%普遍关税的贸易保护措施，或推动欧元兑人民币贬值20%至30%。
德国基民盟主席、总理默茨（Friedrich Merz）今年6月也曾公开呼吁主要经济体针对中国达成一项新的“广场协议”。
不过，与1985年主要针对被高估的美元不同，如今相关诉求的目标是推动被认为低估的人民币升值，希望通过汇率重新调整改善全球贸易失衡。
对于全球贸易失衡的成因及解决方式，国际经济学界仍存在明显分歧。
国际货币基金组织（IMF）及部分主流经济学家认为，人民币汇率偏低并非中国贸易顺差的主要原因，问题更多源自中国国内结构性因素，包括社会保障不足导致家庭消费受到抑制、居民储蓄率偏高，以及房地产投资萎缩进一步扩大储蓄与投资之间的差距。因此，解决贸易失衡的重点应是通过财政政策持续提振内需。
不过，卡内基国际和平研究院学者Michael Pettis等专家则持不同观点，认为偏低的人民币汇率实际上压低国内消费，同时为出口生产商提供支持，使收入进一步向出口行业倾斜，从而推高经常账顺差。他们认为，如果不通过汇率调整纠正失衡，也可能削弱中国推动结构性改革的动力。
从历史经验来看，美国及盟友曾在1985年通过联合干预外汇市场，成功压低美元兑西德马克及日元的汇率。2005年，中国也曾在美国国会关税压力下启动人民币汇率改革，并逐步推动人民币升值。
不过，如今的国际环境与40年前已大不相同。中国对外汇市场仍实施一定程度的管理，外资无法单纯通过市场买盘推动人民币大幅升值；与此同时，中国官方及官媒也多次表态，不接受以汇率问题为由进行所谓的“无理打压”。
此外，西方国家内部同样存在政策分歧。美国总统特朗普更倾向于通过单边关税施压，而非进行复杂的汇率谈判；欧洲各国面对自身产业及贸易利益，也未必能够在对华政策上完全达成一致。
因此，G20会议是否会真正开启类似“广场协议”的多边汇率谈判，目前仍存在较大不确定性。
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